Hal yang sama, untuk berbagai tingkat pendapatan (berbasis skenario), dengan biaya Tetap dan Total saat ini. Dalam keuangan perusahaan, dan manajemen keuangan secara umum, manajemen risiko keuangan, seperti di atas, berkaitan dengan risiko bisnis - risiko terhadap nilai bisnis, dalam konteks strategi bisnis dan struktur modalnya.

Ruang lingkup di sini - yaitu di perusahaan non-keuangan - dengan demikian diperluas (kembali ke perbankan) untuk tumpang tindih dengan manajemen risiko perusahaan, dan manajemen risiko keuangan kemudian menangani risiko terhadap tujuan strategis perusahaan secara keseluruhan, dengan menggabungkan berbagai (semua) aspek keuangan dari eksposur dan peluang yang muncul dari keputusan bisnis, dan hubungannya dengan selera risiko perusahaan, serta dampaknya terhadap harga saham. Oleh karena itu, di banyak organisasi, para eksekutif risiko dilibatkan dalam perumusan strategi: “pilihan risiko mana yang akan diambil melalui alokasi sumber daya yang langka adalah alat utama yang tersedia bagi manajemen".

Kembali ke kerangka kerja standar, maka, disiplin ini sebagian besar berfokus pada operasi, yaitu risiko bisnis, seperti yang telah diuraikan. Di sini, pengelolaannya terus berlangsung dan digabungkan dengan penggunaan asuransi, mengelola eksposur neto seperti di atas: risiko kredit biasanya ditangani melalui pencadangan dan asuransi kredit; demikian juga, jika perlakuan ini dianggap tepat, risiko operasional yang teridentifikasi secara khusus juga diasuransikan.

Risiko pasar, dalam konteks ini, terutama terkait dengan perubahan harga komoditas, tingkat suku bunga, dan nilai tukar mata uang asing, serta dampak buruk yang diakibatkan oleh hal tersebut terhadap arus kas dan profitabilitas, dan dengan demikian terhadap harga saham.

Sejalan dengan itu, praktik di sini mencakup dua perspektif; ini dibagi dengan keuangan korporat secara umum:

Baik manajemen risiko maupun keuangan perusahaan memiliki tujuan yang sama untuk meningkatkan, atau setidaknya mempertahankan, nilai perusahaan. Di sini, bisnis mencurahkan banyak waktu dan usaha untuk pemantauan likuiditas, arus kas, dan kinerja (jangka pendek), dan Manajemen Risiko juga tumpang tindih dengan manajemen kas dan perbendaharaan, terutama yang dipengaruhi oleh modal dan pendanaan seperti yang telah disebutkan di atas.

Lebih khusus lagi, dalam hal operasi bisnis, manajemen menekankan pada dinamika impas, marjin kontribusi dan leverage operasi, serta pemantauan dan pengelolaan pendapatan, biaya, dan elemen-elemen anggaran lainnya. Analisis DuPont memerlukan “penguraian” laba atas ekuitas perusahaan, ROE, yang memungkinkan manajemen untuk mengidentifikasi dan menangani area-area tertentu yang menjadi perhatian, mendahului kinerja yang kurang baik dibandingkan dengan laba yang dibutuhkan pemegang saham. Di perusahaan-perusahaan yang lebih besar, para analis risiko spesialis melengkapi pekerjaan ini dengan analitik berbasis model secara lebih luas dalam beberapa kasus, dengan menggunakan model-model stokastik yang canggih dalam, misalnya, masalah-masalah prediksi aktivitas pembiayaan, dan untuk analisis risiko menjelang investasi besar.

Eksposur perusahaan terhadap risiko pasar (dan bisnis) jangka panjang adalah akibat langsung dari keputusan investasi modal sebelumnya. Jika berlaku di sini - biasanya di perusahaan besar dan di bawah bimbingan bankir investasi mereka - analis risiko akan mengelola dan melakukan lindung nilai[68] terhadap eksposur mereka dengan menggunakan instrumen keuangan yang diperdagangkan untuk membuat lindung nilai komoditas tingkat suku bunga, dan lindung nilai valuta asingl. Karena kontrak “over-the-counter” (OTC) yang spesifik untuk perusahaan cenderung mahal untuk dibuat dan dipantau - misalnya menggunakan rekayasa keuangan dan/atau produk terstruktur - derivatif “standar” yang diperdagangkan di bursa yang sudah mapan sering kali lebih disukai. Derivatif ini terdiri dari opsi, kontrak berjangka (futures), kontrak forward, dan swap; derivatif eksotis “generasi kedua” biasanya diperdagangkan secara OTC.

Melengkapi lindung nilai ini, secara berkala, Departemen Keuangan juga dapat menyesuaikan struktur modal, mengurangi leverage keuangan - yaitu membayar kembali pendanaan utang - untuk mengakomodasi peningkatan risiko bisnis; mereka juga dapat menangguhkan dividen.

Perusahaan multinasional dihadapkan pada tantangan tambahan, terutama yang berkaitan dengan risiko valuta asing, dan ruang lingkup manajemen risiko keuangan berubah secara signifikan di dunia internasional. Di sini, tergantung pada horison waktu dan sub-jenis risiko - eksposur transaksi (pada dasarnya seperti yang telah dibahas di atas), eksposur akuntansi, dan eksposur ekonomi - sehingga perusahaan akan mengelola risikonya secara berbeda.

Perlu dicatat bahwa manajemen risiko valas yang dibahas di sini dan di atas, merupakan tambahan dari “perlindungan forward” per transaksi yang dibeli oleh importir dan eksportir dari bank mereka (di samping mekanisme pembiayaan perdagangan lainnya).

Transaksi terkait lindung nilai akan menarik perlakuan akuntansi mereka sendiri, dan perusahaan (dan bank) mungkin memerlukan perubahan pada sistem, proses, dan dokumentasi. Adalah umum bagi perusahaan besar untuk memiliki tim manajemen risiko yang berdedikasi - biasanya di dalam FP&A atau perbendaharaan perusahaan - yang melapor kepada CRO; sering kali hal ini tumpang tindih dengan fungsi audit internal (lihat Tiga garis pertahanan).

Untuk perusahaan kecil, tidak praktis untuk memiliki fungsi manajemen risiko secara formal, namun perusahaan-perusahaan ini biasanya menerapkan praktik-praktik di atas, setidaknya yang pertama, secara informal, sebagai bagian dari fungsi manajemen keuangan; lihat diskusi di bawah Analis keuangan.

Disiplin ini bergantung pada berbagai perangkat lunak, mulai dari spreadsheet (selalu sebagai titik awal, dan sering kali secara keseluruhan hingga alat EPM dan BI komersial, sering kali BusinessObjects (SAP), OBI EE (Oracle), Cognos (IBM), dan Power BI (Microsoft).

Manajemen investasi

• Batas Efisien. Hiperbola kadang-kadang disebut sebagai “peluru Markowitz”, dan bagian yang miring ke atas adalah batas efisien jika tidak ada aset bebas risiko yang tersedia. Dengan aset bebas risiko, garis alokasi modal yang lurus adalah batas efisien. Di sini, memaksimalkan pengembalian dan meminimalkan risiko sehingga portofolio menjadi efisien secara Pareto (titik optimal Pareto berwarna merah).
• Manajer investasi, secara klasik,mendefinisikan risiko portofolio sebagai varians (atau standar deviasi), dan melalui diversifikasi portofolio dioptimalkan untuk mencapai risiko terendah untuk pengembalian yang ditargetkan, atau secara ekuivalen dengan pengembalian tertinggi untuk tingkat risiko yang diberikan; portofolio yang efisien dalam hal risiko ini membentuk “Batas efisien” (lihat model Markowitz).

Logikanya di sini adalah bahwa imbal hasil dari aset yang berbeda sangat tidak mungkin berkorelasi sempurna, dan pada kenyataannya, korelasinya terkadang negatif. Dengan demikian, risiko pasar khususnya, dan risiko keuangan lainnya seperti risiko inflasi (lihat di bawah) setidaknya dapat dimoderasi oleh bentuk-bentuk diversifikasi.

Namun, masalah utamanya adalah bahwa hubungan (yang diasumsikan) bersifat (secara implisit) ke depan. Seperti yang diamati pada resesi akhir tahun 2000-an, hubungan historis dapat rusak, mengakibatkan kerugian bagi para pelaku pasar yang percaya bahwa diversifikasi akan memberikan perlindungan yang cukup (di pasar tersebut, termasuk dana yang telah secara eksplisit disiapkan untuk menghindari terpengaruh dengan cara ini).

Masalah terkait adalah bahwa diversifikasi memiliki biaya: karena korelasi tidak konstan, mungkin perlu menyeimbangkan kembali portofolio secara teratur, sehingga menimbulkan biaya transaksi, yang berdampak negatif pada kinerja investasi dan ketika manajer investasi melakukan diversifikasi, maka masalah ini akan bertambah (dan dana yang besar juga dapat memberikan dampak pada pasar).

Untuk mengatasi masalah ini, pendekatan yang lebih canggih telah dikembangkan, baik untuk mendefinisikan risiko, maupun untuk optimalisasi itu sendiri. (Contoh masing-masing: (ekor) paritas risiko, berfokus pada alokasi risiko, bukan alokasi modal; model Black-Litterman memodifikasi “optimasi Markowitz”, untuk memasukkan pandangan manajer portofolio.

Sejalan dengan itu, pemodelan risiko keuangan modern menggunakan berbagai teknik - termasuk nilai risiko, simulasi historis, stress test, dan teori nilai ekstrim - untuk menganalisis portofolio dan untuk meramalkan kerugian yang mungkin terjadi untuk berbagai risiko dan skenario. Di sini, dengan dipandu oleh analisis, Manajer Investasi (dan pedagang) akan menerapkan teknik lindung nilai risiko tertentu. Jika diperlukan, hal ini dapat berhubungan dengan portofolio secara keseluruhan atau kepemilikan individu:

Manajer investasi dapat menggunakan asuransi portofolio, sebuah strategi lindung nilai yang dikembangkan untuk membatasi kerugian yang mungkin dihadapi investor akibat penurunan indeks saham tanpa harus menjual saham itu sendiri. Strategi ini melibatkan penjualan indeks pasar saham berjangka selama periode penurunan harga.

Hasil dari penjualan kontrak berjangka membantu mengimbangi kerugian kertas dari portofolio yang dimiliki. Atau, dan yang lebih umum, mereka akan membeli opsi jual pada opsi indeks pasar saham untuk melakukan lindung nilai. Dalam kedua kasus tersebut, logikanya adalah bahwa portofolio (yang terdiversifikasi) kemungkinan besar berkorelasi tinggi dengan indeks saham yang menjadi bagiannya; sehingga jika harga saham turun, indeks yang lebih besar juga akan turun, dan pemegang derivatif akan mendapat untung. (Inflasi, yang memengaruhi semua sekuritas, dapat dilindung nilai menggunakan obligasi yang terkait dengan inflasi;  diversifikasi di sini dicapai dengan memasukkan aset berwujud dan komoditas ke dalam portofolio).

Manajer dana, atau pedagang, mungkin juga ingin melakukan lindung nilai terhadap harga saham tertentu. Di sini, mereka juga dapat membeli opsi beli satu saham, atau menjual opsi jual satu saham. Strategi alternatif dapat bergantung pada asumsi hubungan antara saham-saham terkait, misalnya dengan menggunakan strategi “Long/short”.

Portofolio obligasi, ketika misalnya merupakan komponen dari dana lokasi aset atau portofolio terdiversifikasi lainnya, biasanya dikelola serupa dengan ekuitas di atas: Manajer Investasi akan melakukan lindung nilai atas alokasi obligasinya dengan indeks obligasi berjangka atau opsi. Dalam konteks lain, yang perlu diperhatikan adalah net-obligasi atau arus kas bersih.

Di sini, manajer investasi menggunakan imunisasi suku bunga atau pencocokan arus kas. Imunisasi adalah strategi yang memastikan bahwa perubahan suku bunga tidak akan mempengaruhi nilai portofolio pendapatan tetap (kenaikan suku bunga akan menurunkan nilai instrumen).

Strategi ini sering digunakan untuk memastikan bahwa nilai aset dana pensiun (atau dana manajer aset) naik atau turun dengan cara yang berlawanan dengan kewajiban mereka, sehingga nilai surplus dana pensiun (atau ekuitas perusahaan) tidak berubah, terlepas dari perubahan suku bunga. Pencocokan arus kas juga merupakan proses lindung nilai di mana perusahaan atau entitas lain mencocokkan arus kas keluarnya - yaitu, kewajiban keuangan - dengan arus kas masuknya selama jangka waktu tertentu.
Untuk obligasi individual dan sekuritas pendapatan tetap lainnya, risiko kredit dan suku bunga tertentu dapat dilindung nilai[94] dengan menggunakan derivatif suku bunga dan kredit.

Sensitivitas terhadap suku bunga diukur dengan menggunakan durasi dan konveksitas untuk obligasi, dan durasi DV01 dan suku bunga utama secara umum, dan posisi derivatif yang saling mengimbangi dibeli. Untuk risiko kredit, para analis menggunakan model-model seperti Jarrow-Turnbull dan KMV untuk memperkirakan probabilitas gagal bayar, dan melakukan lindung nilai jika diperlukan. (Pada tingkat portofolio - seringkali untuk kredit-VaR - mereka juga dapat menggunakan matriks transisi peringkat kredit obligasi untuk memperkirakan probabilitas dan dampak “migrasi kredit”, dengan mengagregasi hasil dari obligasi per obligasi). Risiko suku bunga dan risiko kredit secara bersamaan, dapat dilindung nilai melalui swap imbal hasil total. 

Untuk portofolio derivatif, dan posisi, Yunani adalah alat manajemen risiko yang penting: seperti di atas, ini mengukur sensitivitas terhadap perubahan kecil pada harga, tingkat, atau parameter yang mendasari, dan portofolio kemudian diseimbangkan kembali sesuai dengan itu dengan menyertakan derivatif tambahan dengan karakteristik penyeimbangan, atau dengan membeli atau menjual unit tertentu dari sekuritas yang mendasarinya.

Sejalan dengan optimasi dan lindung nilai di atas, manajer - aktif dan pasif - juga memantau dan mengelola kesalahan pelacakan, yaitu kinerja yang kurang dibandingkan dengan “tolok ukur”. Di sini mereka akan (mungkin) menggunakan analisis atribusi untuk mendiagnosis sumbernya lebih awal, dan mengambil tindakan korektif. Jika relevan, mereka juga akan menggunakan analisis gaya untuk mengatasi pergeseran gaya. 

Mengingat kompleksitas analisis dan teknik ini, Manajer Investasi biasanya mengandalkan perangkat lunak yang canggih (seperti halnya bank, di atas). Platform yang banyak digunakan disediakan oleh BlackRock (Aladdin), Refinitiv (Eikon), Finastra, Murex, Numerix, MPI, dan Morningstar.

Disadur dari: en.wikipedia.org

Contoh sukses menavigasi perselisihan negatif
1. Memahami perselisihan negatif

perselisihan negatif mengacu pada situasi di mana investasi atau transaksi keuangan menghasilkan kerugian atau pengembalian yang lebih rendah dibandingkan dengan opsi alternatif yang tersedia di pasar. Ini terjadi ketika biaya meminjam atau berinvestasi melebihi pengembalian atau bunga yang diperoleh. Menavigasi perselisihan negatif dapat menjadi tugas yang menantang bagi para insinyur keuangan, tetapi dengan analisis yang cermat dan pengambilan keputusan strategis, adalah mungkin untuk mengubah situasi seperti itu menjadi hasil yang sukses. Pada bagian ini, kami akan membahas beberapa studi kasus yang menunjukkan contoh sukses dalam menavigasi perselisihan negatif, bersama dengan tips berguna untuk insinyur keuangan yang menghadapi tantangan serupa.

2. Studi kasus: strategi lindung nilai

Salah satu pendekatan yang efektif untuk menavigasi perselisihan negatif adalah melalui penggunaan strategi lindung nilai. Contoh utama adalah kasus perusahaan multinasional (MNC) yang terpapar risiko mata uang asing karena operasinya di berbagai negara. Dalam kasus seperti itu, MNC dapat memilih untuk melakukan lindung nilai atas eksposur mata uang asingnya dengan melakukan kontrak forward atau opsi. Dengan demikian, MNC dapat mengurangi dampak negatif dari fluktuasi mata uang asing terhadap kinerja keuangannya, dan secara efektif menavigasi arbitrase negatif.

3. Studi kasus: optimalisasi portofolio

Contoh sukses lain dalam menavigasi perselisihan negatif terletak pada optimalisasi portofolio. Pertimbangkan portofolio investasi yang terdiri dari berbagai aset, termasuk saham, obligasi, dan komoditas. Jika aset tertentu dalam portofolio secara konsisten berkinerja buruk atau menghasilkan imbal hasil negatif, insinyur keuangan dapat menyeimbangkan kembali portofolio secara strategis untuk meminimalkan dampak perselisihan negatif. Dengan merealokasi investasi ke aset yang lebih menjanjikan atau mendiversifikasi portofolio lebih lanjut, financial engineer dapat meningkatkan kinerja keseluruhan dan menavigasi arbitrase negatif secara efektif.

4. Tips untuk menavigasi perselisihan negatif

Agar berhasil menavigasi perelisihan negatif, insinyur keuangan harus mengingat tips berikut ini:

- Lakukan penelitian dan analisis menyeluruh: Sangat penting untuk memahami faktor-faktor yang mendasari yang berkontribusi terhadap perselisihan negatif. Dengan melakukan riset dan analisis yang komprehensif, insinyur keuangan dapat mengidentifikasi akar masalah dan mengembangkan strategi yang sesuai untuk mengatasinya.

- Cari saran ahli: Berkolaborasi dengan para ahli, seperti penasihat keuangan atau konsultan, dapat memberikan wawasan dan perspektif yang berharga. Keahlian dan pengalaman mereka dapat membantu insinyur keuangan merancang solusi efektif untuk menavigasi arbitrase negatif.

- Memanfaatkan inovasi dan teknologi: memanfaatkan teknologi finansial mutakhir, seperti trading algoritmik atau model pembelajaran mesin, dapat secara signifikan meningkatkan proses pengambilan keputusan. Dengan memanfaatkan perangkat ini, insinyur keuangan dapat mengidentifikasi peluang yang menguntungkan, meminimalkan risiko, dan menavigasi arbitrase negatif dengan lebih efisien.

5. Studi kasus: memanfaatkan strategi opsi

Strategi opsi juga dapat digunakan untuk menavigasi perselisihan negatif dengan sukses. Contohnya, seorang investor yang memegang posisi signifikan dalam sebuah saham yang mengalami penurunan nilai dapat menggunakan opsi, seperti opsi jual, untuk melindungi dari kerugian lebih lanjut. Dengan membeli opsi jual, investor memiliki hak untuk menjual saham pada harga yang telah ditentukan dalam jangka waktu tertentu. Strategi ini membantu mengurangi perselisihan negatif yang diakibatkan oleh penurunan harga saham, sehingga berpotensi meminimalkan kerugian menghasilkan keuntungan.

6. Studi kasus: lokasi aset taktis

lokasi aset taktis adalah pendekatan lain untuk menavigasi perselisihan negatif. Insinyur keuangan dapat secara dinamis menyesuaikan lokasi aset dalam portofolio berdasarkan kondisi pasar dan tren yang diantisipasi. Dengan mengelola portofolio secara aktif dan memanfaatkan peluang jangka pendek, insinyur keuangan dapat mengurangi dampak negatif dari aset yang berkinerja buruk dan menavigasi perselisihan negatif dengan sukses.

Menavigasi perselisihan negatif membutuhkan kombinasi keterampilan analitis, pemikiran strategis, dan pemahaman yang mendalam tentang pasar keuangan. Studi kasus dan kiat yang disediakan di bagian ini menawarkan wawasan berharga bagi para insinyur keuangan yang ingin mengatasi tantangan perselisihan negatif dan memaksimalkan pengembalian dalam upaya keuangan mereka.

Disadur dari: fastercapital.com

Tradisi menyatakan bahwa jalur karier yang ideal adalah menerima pendidikan pasca-sekolah menengah yang diakui dan sangat terspesialisasi, menemukan pekerjaan yang stabil dalam bidang spesialisasi yang dipilih, dan bertahan dalam keadaan susah maupun senang. Dibutuhkan banyak keberanian untuk menyimpang dari jalur yang telah dilalui dengan baik ini, terutama setelah mendapatkan pekerjaan yang stabil.

Perjalanan saya dimulai dengan gelar Sarjana Akuntansi, yang membuat saya mendapatkan pekerjaan di SSENSE sebagai Petugas hutang usaha. Hal ini sangat sesuai dengan rencana awal, tetapi setelah mulai bekerja di SSENSE, saya dengan cepat menemukan diri saya lebih tertarik dengan pekerjaan yang dilakukan oleh rekan-rekan saya di tim perangkat lunak. Setelah meneliti kemungkinan transisi karier, saya memutuskan untuk dengan berani meninggalkan karier saya yang stabil di bidang akuntansi dan menyelami pengembangan perangkat lunak dengan harapan pada akhirnya mendapatkan pekerjaan di bidang teknologi.

Motivasi saya

Meskipun saya tidak memiliki latar belakang akademis formal dalam ilmu komputer atau pengembangan perangkat lunak, saya selalu terpesona oleh teknologi dan melihat pemrograman sebagai sarana untuk pemecahan masalah dan ekspresi kreatif. Kita berinteraksi dengan antarmuka yang diprogram setiap hari, baik itu aplikasi di ponsel cerdas Anda, pengatur waktu di oven Anda, atau lampu lalu lintas di jalanan. Hal ini, ditambah dengan tingkat kemajuan teknologi saat ini dan energi dalam industri teknologi, membuat kemungkinannya tampak tak terbatas. Prospek untuk terus belajar dan berkembang sambil memecahkan masalah dengan cara yang kreatif menarik minat saya dan memberi saya motivasi yang diperlukan untuk mengejar upaya transisi karier yang penuh tantangan.

Rencana saya

Orang-orang yang ingin belajar pengembangan perangkat lunak dari nol sekarang memiliki banyak pilihan yang memusingkan - kursus online dan offline dengan durasi yang berbeda-beda, podcast, blog, vlog, dll. Untuk berkomitmen penuh dalam mengejar transisi karier saya, saya meninggalkan posisi saya di SSENSE dan memutuskan untuk mengikuti bootcamp pengembangan perangkat lunak penuh waktu - kursus yang melelahkan selama 8 minggu yang tidak memberikan waktu luang atau energi bagi para siswanya.

Bootcamp itu banyak sekali yang harus dipelajari, tetapi saya menikmati tantangan yang diberikan dan kesempatan belajar yang diberikan. Banyak yang harus kami pelajari dalam waktu yang sangat terbatas, yang kami imbangi dengan jam kerja yang sangat panjang. Pada akhir pelatihan, saya telah mempelajari banyak dasar-dasar JavaScript, dan mengembangkan kemampuan untuk memecahkan masalah yang kompleks dengan mengajukan pertanyaan yang tepat dan mencari solusi. Setelah lulus, saya melamar kembali ke SSENSE untuk posisi junior Pengembang perangkat lunak. Untungnya, SSENSE memberi saya kesempatan untuk membuktikan diri.

Kurva pembelajaran

Begitu saya mulai bekerja, tidak butuh waktu lama bagi saya untuk menyadari bahwa apa yang telah saya pelajari di bootcamp hanyalah puncak dari gunung es. Pengembangan perangkat lunak tingkat perusahaan melibatkan lebih dari sekadar menulis kode. Karena kurangnya latar belakang akademis saya dalam rekayasa perangkat lunak, kurva pembelajaran awal tampak sangat curam. Konsep-konsep seperti penerapan dalam kontainer, orkestrasi, dan pengelompokan benar-benar asing bagi saya.

Untungnya bagi saya, SSENSE memberi saya akses ke beberapa mentor hebat yang membantu saya meningkatkan kemampuan dengan cepat. Saya juga mengembangkan kebiasaan sehari-hari untuk mendorong diri saya sendiri untuk belajar di luar pekerjaan, sebagian besar melalui sumber daya online. Tekanan untuk terjun langsung ke dunia yang sebenarnya adalah salah satu pengalaman belajar terbesar dalam hidup saya. Hal ini memaksa saya untuk keluar dari zona nyaman dan menantang batas kemampuan saya. Di belakang hari, saya menyadari bahwa kurva pembelajaran yang curam adalah hal yang wajar dalam karier seorang pengembang. Setiap pengembang yang telah teruji dalam pertempuran memiliki cerita yang sama untuk diceritakan.

Hasil

Saya meninggalkan SSENSE sebagai petugas hutang usaha dan disambut kembali sebagai Junior Software Developer. Setahun telah berlalu sejak saat itu dan perjalanannya tidak diragukan lagi sulit, tetapi saya tidak menyesali keputusan yang saya buat selama ini. Meninggalkan pekerjaan saya sebelumnya yang sudah mapan di bidang keuangan mungkin merupakan keputusan yang paling sulit untuk diambil.

Saya harus mempertimbangkan kemungkinan tidak mendapatkan pekerjaan setelah kamp pelatihan. Dengan memperhitungkan biaya bootcamp dan biaya bulanan untuk sewa rumah dan tagihan, saya tahu bahwa saya tidak bisa mengambil risiko menganggur terlalu lama. Yang membuat saya tetap bertahan adalah keyakinan akan kemampuan saya sendiri dan kisah-kisah inspiratif dari para pengembang lain yang mengukir karier mereka dengan cara yang tidak konvensional.

Jika Anda sedang mempertimbangkan langkah yang sama, saya harap cerita saya dapat meningkatkan kepercayaan diri anda untuk mengambil langkah tersebut. Akan sangat naif jika Anda berpikir bahwa tidak ada risiko yang terlibat, namun jika Anda benar-benar bersemangat dengan karier Anda, kondisi pasar kerja di industri kita saat ini mungkin menjadikannya sebagai risiko yang layak untuk diambil. Lagipula, apa yang tidak membunuh Anda akan membuat Anda lebih kuat.

Disadur dari: medium.com

Dalam dunia keuangan yang terus berkembang, menavigasi lanskap yang kompleks dapat menjadi hal yang menakutkan. Di sinilah rekayasa keuangan hadir, menawarkan perangkat yang ampuh untuk memahami, menganalisis, dan membuat keputusan keuangan yang tepat. Baik Anda seorang investor berpengalaman atau baru memulai, artikel ini akan memberikan gambaran yang jelas dan ringkas tentang apa yang dimaksud dengan rekayasa keuangan dan aplikasi utamanya dalam dunia keuangan.

Apa itu rekayasa keuangan?
Rekayasa keuangan adalah penerapan teknik matematika, teori keuangan, dan alat komputasi untuk memecahkan masalah keuangan dan menciptakan produk keuangan inovatif untuk mengoptimalkan risiko dan mencapai tujuan keuangan. Ini melibatkan desain, pengembangan, dan implementasi instrumen dan strategi keuangan yang kompleks yang disesuaikan untuk memenuhi tujuan investasi tertentu. Pada dasarnya, ini adalah perpaduan antara keuangan, matematika, statistik, dan ilmu komputer.

Bayangkan seperti ini: Bayangkan Anda sedang membangun sebuah jembatan. Anda tidak akan hanya melempar material dan berharap yang terbaik. Anda akan menggunakan prinsip-prinsip teknik untuk memastikan jembatan itu kuat, efisien, dan memenuhi kebutuhan spesifik Anda. Demikian pula, insinyur keuangan menggunakan alat canggih untuk merancang produk keuangan yang disesuaikan dengan tujuan dan toleransi risiko tertentu.

Penggunaan rekayasa keuangan

• Manajemen risiko: Financial engineering banyak digunakan untuk mengelola berbagai jenis risiko keuangan, termasuk risiko pasar, risiko kredit, dan risiko operasional. Hal ini membantu mengurangi kemungkinan kerugian dan melindungi aset keuangan dari perubahan yang tidak menguntungkan di pasar.
• Produk terstruktur: Insinyur keuangan menawarkan solusi investasi yang disesuaikan dengan preferensi risiko-imbal hasil yang unik dan tujuan investasi melalui penciptaan produk terstruktur, seperti sekuritas beragun aset dan surat utang terstruktur. Instrumen-instrumen ini menyediakan fitur-fitur khusus termasuk perlindungan pokok, peningkatan imbal hasil, dan mitigasi risiko penurunan nilai dengan menggabungkan sekuritas standar dengan komponen derivatif.
• Optimalisasi Portofolio: Rekayasa keuangan memfasilitasi optimalisasi portofolio melalui penerapan algoritme matematika tingkat lanjut dan teknik optimalisasi. Insinyur keuangan menciptakan portofolio yang terdiversifikasi dengan baik yang memenuhi tujuan keuangan dan toleransi risiko investor dengan mempertimbangkan variabel-variabel termasuk alokasi aset, analisis korelasi, dan toleransi risiko.
• Mekanisme transfer risiko: Rekayasa keuangan memfasilitasi pengalihan risiko antar pihak melalui penciptaan mekanisme pengalihan risiko yang inovatif seperti sekuritas yang dikaitkan dengan asuransi, obligasi bencana, dan derivatif cuaca. Dengan bantuan produk-produk ini, orang dan perusahaan dapat melindungi diri mereka dari risiko tertentu, termasuk cuaca buruk atau bencana alam, dengan mengalihkan risiko ke pasar keuangan atau investor spesialis.
• Penataan modal: Ini memainkan peran penting dalam penataan modal, memungkinkan perusahaan untuk mengoptimalkan struktur modal mereka dengan menyeimbangkan pembiayaan utang dan ekuitas untuk meminimalkan biaya modal dan memaksimalkan nilai pemegang saham. Melalui teknik-teknik seperti sekuritisasi, pembelian dengan leverage, dan restrukturisasi utang, financial engineer membantu perusahaan mengakses pasar modal, mengelola kewajiban utang, dan meningkatkan fleksibilitas keuangan.

Perbedaan antara rekayasa keuangan dan Fintech
1.    Tujuan utama rekayasa keuangan adalah mengoptimalkan hasil keuangan dengan merancang produk dan strategi keuangan canggih yang memungkinkan investor untuk mengelola risiko, memaksimalkan pengembalian, dan mencapai tujuan keuangan mereka.    Perusahaan-perusahaan fintech bertujuan untuk mendisrupsi dan berinovasi pada layanan keuangan tradisional dengan memanfaatkan teknologi untuk meningkatkan efisiensi, aksesibilitas, dan pengalaman pengguna.
2.    Rekayasa keuangan membutuhkan latar belakang yang kuat dalam matematika, statistik, keuangan, dan pemrograman.    Para profesional Fintech berasal dari beragam latar belakang, termasuk rekayasa perangkat lunak, keuangan, bisnis, dan desain.
3.    Ini mencakup berbagai kegiatan, termasuk desain dan penataan derivatif, produk terstruktur, kendaraan sekuritisasi, model manajemen risiko, dan strategi perdagangan algoritmik.    Fintech mencakup berbagai bidang dalam industri jasa keuangan, termasuk pembayaran, peminjaman, manajemen kekayaan, asuransi, crowdfunding, dll. 
4.    Fintech melibatkan penerapan model matematika, analisis kuantitatif, dan teknik komputasi untuk merancang dan mengoptimalkan instrumen keuangan, alat manajemen risiko, dan strategi investasi.    Perusahaan Fintech memanfaatkan inovasi teknologi seperti aplikasi seluler, platform digital, blockchain, dan kecerdasan buatan untuk mengganggu layanan keuangan tradisional, merampingkan proses, dan meningkatkan pengalaman pelanggan.

Apakah rekayasa keuangan sama dengan keuangan kuantitatif?
Financial Engineering berfokus pada desain dan implementasi strategi keuangan, dan solusi menggunakan model matematika dan teknik komputasi. Di sisi lain, Keuangan Kuantitatif melibatkan penerapan metode matematika dan statistik untuk menganalisis pasar keuangan, instrumen, dan fenomena, termasuk penetapan harga, manajemen risiko, dan strategi investasi. 

Intinya
Rekayasa keuangan memainkan peran penting dalam dunia keuangan modern, menawarkan alat yang berharga bagi individu dan institusi. Dengan memahami prinsip-prinsip dasar dan aplikasinya, teknik finansial dapat membantu Anda membuat keputusan finansial yang tepat dan mencapai tujuan finansial Anda.

Disadur dari: cowrywise.com

Memahami Dasar-dasarnya
1. Rekayasa keuangan adalah disiplin ilmu yang menggabungkan teori keuangan, perangkat matematika, dan prrogram komputer untuk menciptakan solusi inovatif untuk masalah keuangan yang kompleks. Ini adalah bidang yang semakin penting dalam beberapa tahun terakhir, karena pasar keuangan menjadi semakin canggih dan saling terhubung. Di bagian pengantar ini, kita akan menjelajahi dasar-dasar rekayasa keuangan, memberi anda dasar untuk menavigasi dunia perselisihan  negatif.

2. Memahami konsep rekayasa keuangan dimulai dengan mengenali dua komponen utama yang melingkupinya: keuangan dan rekayasa. Keuangan melibatkan studi tentang bagaimana individu, bisnis, dan pemerintah mengalokasikan sumber daya dari waktu ke waktu, sedangkan rekayasa berfokus pada penerapan prinsip-prinsip ilmiah dan matematika untuk merancang dan membangun solusi praktis. Rekayasa keuangan menggabungkan dua disiplin ilmu ini untuk menciptakan produk dan strategi keuangan yang mengoptimalkan risiko dan keuntungan.

3. Salah satu alat fundamental yang digunakan dalam rekayasa keuangan adalah konsep derivatif. Derivatif adalah kontrak keuangan yang nilainya berasal dari aset atau sekumpulan aset yang mendasarinya. Contohnya, opsi dan kontrak berjangka adalah derivatif umum yang memungkinkan investor berspekulasi mengenai pergerakan harga saham, komoditas, atau mata uang di masa depan. Dengan menggunakan derivatif, insinyur keuangan dapat membuat strategi kompleks untuk melindungi nilai risiko, mengeksploitasi ketidakefisienan pasar, atau meningkatkan pengembalian.

4. Aspek penting lain dari rekayasa keuangan adalah pemodelan kuantitatif. Insinyur keuangan menggunakan model matematika untuk menganalisis dan memprediksi perilaku instrumen keuangan dan pasar. Model-model ini menggabungkan berbagai faktor seperti suku bunga, volatilitas, dan korelasi untuk memperkirakan nilai dan risiko berbagai peluang investasi. Contohnya, model Black-Scholes digunakan secara luas untuk menentukan harga opsi dan menentukan nilai wajar derivatif ini.

5. Manajemen risiko adalah komponen penting dalam rekayasa keuangan. Insinyur keuangan menggunakan berbagai teknik untuk mengukur dan memitigasi risiko yang terkait dengan produk dan portofolio keuangan. Value-at-Risk (VaR) adalah alat manajemen risiko yang populer yang memperkirakan potensi kerugian maksimum yang mungkin dialami portofolio dalam jangka waktu dan tingkat kepercayaan tertentu. Dengan memahami dan mengelola risiko secara efektif, insinyur keuangan dapat menciptakan strategi investasi yang kuat dan melindungi dari kondisi pasar yang merugikan.

6. Studi kasus memainkan peran penting dalam memahami aplikasi praktis rekayasa keuangan. Sebagai contoh, pertimbangkan keruntuhan hedge fund Long-Term Capital Management (LTCM) pada tahun 1998. LTCM menggunakan strategi rekayasa keuangan yang canggih namun pada akhirnya mengalami kerugian yang signifikan karena leverage yang berlebihan dan posisi yang tidak likuid. Kasus ini menyoroti pentingnya manajemen risiko dan potensi konsekuensi dari mengabaikan prinsip-prinsip utama rekayasa keuangan.

7. Tips untuk calon insinyur keuangan termasuk mengembangkan fondasi yang kuat dalam matematika, statistik, dan pemrograman komputer. Selain itu, selalu mengikuti perkembangan inovasi keuangan terbaru dan tren pasar sangat penting untuk beradaptasi dengan dinamika yang terus berubah. Membangun jaringan profesional di bidang ini juga dapat memberikan wawasan dan peluang kolaborasi yang berharga.

8. Kesimpulannya, rekayasa keuangan adalah bidang multidisiplin yang menggabungkan prinsip-prinsip keuangan, matematika, dan teknik untuk menciptakan solusi keuangan yang inovatif. Dengan memahami dasar-dasar rekayasa keuangan, Anda akan lebih siap untuk menavigasi seluk-beluk arbitrase negatif dan membuat keputusan investasi yang tepat. Nantikan bagian selanjutnya di mana kita akan mempelajari lebih dalam strategi dan teknik spesifik yang digunakan dalam seni rekayasa keuangan.

Penjelasan
Perselisihan negatif adalah konsep yang sering membingungkan orang, tetapi ini adalah konsep yang penting untuk dipahami dalam dunia rekayasa keuangan. Secara sederhana, arbitrase negatif mengacu pada situasi di mana investasi atau strategi keuangan menghasilkan kerugian atau pengembalian yang lebih rendah dari yang diharapkan. Ini adalah kebalikan dari arbitrase positif, di mana investor dapat menghasilkan keuntungan dengan mengambil keuntungan dari perbedaan harga di pasar.

1. Memahami perselisihan negatif:

Perselisihannegatif terjadi ketika biaya meminjam atau berinvestasi melebihi imbal hasil yang dihasilkan dari investasi tersebut. Hal ini dapat terjadi karena berbagai faktor seperti suku bunga tinggi, biaya transaksi, atau kondisi pasar yang tidak menguntungkan. Contohnya, jika seorang investor mengambil pinjaman dengan suku bunga 10% dan menginvestasikan dana pinjaman tersebut ke dalam proyek yang hanya menghasilkan imbal hasil 5%, maka investor tersebut mengalami arbitrase negatif.

2. Jenis-jenis perselisihan negatif:

Perselisihan negatif dapat muncul dalam berbagai bentuk, tergantung pada keadaan tertentu. Salah satu jenis yang umum adalah meminjam dengan suku bunga yang lebih tinggi daripada pengembalian investasi. Hal ini dapat terjadi ketika investor mengambil utang untuk mendanai sebuah proyek atau membeli aset, tetapi pengembalian yang dihasilkan dari investasi tersebut lebih rendah daripada bunga yang dibayarkan atas dana yang dipinjam.

Bentuk lain dari perselisihan negatif adalah ketika biaya transaksi mengikis potensi keuntungan. Contohnya, jika investor sering membeli dan menjual sekuritas, biaya yang terkait dengan setiap transaksi, seperti biaya broker, dapat menggerogoti imbal hasil secara keseluruhan, sehingga menghasilkan arbitrase negatif.

3. Studi kasus:perselisihan negatif dalam real estat:

Untuk mengilustrasikan konsep perselisihan negatif, mari kita pertimbangkan skenario investasi real estat. Misalkan seorang investor membeli properti dengan tujuan menyewakannya. Namun, karena kelebihan pasokan properti sewaan di daerah tersebut, pendapatan sewa yang dihasilkan tidak cukup untuk menutupi pembayaran hipotek dan biaya lain yang terkait dengan properti tersebut.

Dalam hal ini, investor mengalami perselisihan negatif karena biaya memiliki properti melebihi pendapatan yang dihasilkan darinya. Situasi ini dapat dihindari dengan melakukan riset pasar yang menyeluruh dan menganalisis potensi pendapatan sewa sebelum melakukan investasi.

4. Kiat untuk menghindari perselisihan negatif:

Untuk menavigasi perselisihan negatif dengan sukses, penting untuk mempertimbangkan beberapa kiat utama:

- Lakukan penelitian menyeluruh: Sebelum membuat keputusan investasi atau keuangan apa pun, kumpulkan informasi sebanyak mungkin. Analisis kondisi pasar, suku bunga, dan potensi imbal hasil untuk mengidentifikasi potensi situasi perselisihan negatif.

- Kelola biaya: Perhatikan biaya transaksi, biaya, dan pengeluaran lain yang terkait dengan investasi Anda. Meminimalkan biaya-biaya ini dapat membantu mengurangi risiko perselisihan negatif.

- Diversifikasi portofolio Anda: Menyebarkan investasi anda ke berbagai kelas aset dan pasar dapat membantu mengurangi dampak perselisihan negatif. Jika satu investasi berkinerja buruk, investasi lain dapat mengkompensasi kerugian tersebut.

perselisihan negatif adalah konsep penting yang perlu dipahami dalam dunia rekayasa keuangan. Dengan menyadari potensi risiko dan menerapkan strategi untuk memitigasi arbitrase negatif, investor dapat menavigasi lanskap keuangan yang kompleks dengan lebih efektif. Ingatlah untuk melakukan penelitian menyeluruh, mengelola biaya, dan mendiversifikasi portofolio Anda untuk meminimalkan dampak arbitrase negatif dan memaksimalkan hasil investasi Anda.

Mengidentifikasi peluang perselisihan negatif di pasar
1. Mengidentifikasi peluang perselisihan negatif di pasar

perselisihan negatif, juga dikenal sebagai carry negatif, terjadi ketika strategi investasi atau perdagangan menghasilkan kerugian yang dijamin atau pengembalian yang lebih rendah dibandingkan dengan opsi lain yang tersedia. Ini adalah konsep penting untuk dipahami dalam dunia rekayasa keuangan karena dapat membantu investor dan pedagang menghindari potensi jebakan dan mengoptimalkan strategi mereka. Pada bagian ini, kita akan membahas beberapa faktor dan indikator utama yang dapat membantu mengidentifikasi peluang perselisihan negatif di pasar.

2. Perbedaan suku bunga

Salah satu jenis perselisihan negatif yang umum muncul dari perbedaan suku bunga. Ketika meminjam dengan suku bunga yang lebih tinggi daripada pengembalian yang diperoleh dari investasi, investor mengalami carry negatif. Contohnya, jika investor meminjam uang dengan suku bunga 10% untuk berinvestasi pada sekuritas yang hanya memberikan imbal hasil 5%, maka investor akan mengalami arbitrase negatif. Memantau perbedaan suku bunga dan memastikan bahwa hasil investasi melebihi biaya pinjaman sangat penting untuk menghindari situasi carry negatif.

3. Perselisihan mata uang

Perselisihan mata uang juga dapat menyebabkan perselisihan negatif jika tidak dikelola dengan hati-hati. Ini terjadi ketika investor mengambil keuntungan dari perbedaan nilai tukar antara mata uang yang berbeda. Namun, fluktuasi nilai tukar dapat mengikis potensi keuntungan dan menghasilkan carry negatif. Contohnya, jika investor membeli mata uang asing dengan kurs tertentu dan kemudian menjualnya dengan kurs yang lebih rendah karena pergerakan pasar yang tidak menguntungkan, maka terjadilah perselisihan negatif. Melakukan analisis menyeluruh dan mengawasi tren pasar dapat membantu mengidentifikasi potensi situasi arbitrase negatif dalam perdagangan mata uang.

4. Perselisihan dividen

perselisihan dividen melibatkan pemanfaatan peluang terkait dividen di pasar. Meskipun dapat menjadi strategi yang menguntungkan, strategi ini juga dapat menyebabkan perselisihan negatif jika tidak dijalankan dengan benar. Arbitrase negatif dapat terjadi ketika biaya meminjam uang untuk membiayai perdagangan terkait dividen melebihi pendapatan yang dihasilkan dari strategi tersebut. Sangat penting untuk menilai biaya pinjaman, hasil dividen, dan kondisi pasar untuk menghindari situasi carry negatif dalam perselisihan dividen.

5. Volatilitas dan perdagangan opsi

Volatilitas memainkan peran penting dalam perdagangan opsi, dan gagal memperhitungkannya dapat mengakibatkan arbitrase negatif. Strategi opsi dapat melibatkan pembelian dan penjualan kontrak opsi untuk mengambil keuntungan dari pergerakan harga atau tingkat volatilitas. Namun, jika volatilitas yang tersirat dari harga opsi tidak terwujud, strategi ini dapat mengakibatkan kerugian. Memahami hubungan antara volatilitas dan harga opsi sangat penting untuk mengidentifikasi potensi situasi arbitrase negatif dan menyesuaikan strategi yang sesuai.

6. Studi kasus: bencana “Carry Trade”

Contoh utama perselisihan negatif adalah bencana “carry trade” yang terjadi selama krisis keuangan 2008. Banyak investor meminjam dalam mata uang berimbal hasil rendah, seperti yen Jepang, untuk berinvestasi dalam mata uang berimbal hasil lebih tinggi, seperti dolar Australia. Namun, ketika kondisi pasar memburuk, penghindaran risiko meningkat, dan nilai mata uang berimbal hasil lebih tinggi anjlok. Hal ini mengakibatkan kerugian yang signifikan bagi investor yang terlibat dalam carry trade, menyoroti pentingnya menilai kondisi pasar dan mengelola risiko saat mengidentifikasi peluang perselisihan.

7. Kiat mengidentifikasi perselisihan negatif

- Lakukan riset dan analisis menyeluruh sebelum terlibat dalam investasi atau strategi trading apa pun.

- Selalu ikuti perkembangan tren pasar, perbedaan suku bunga, dan pergerakan mata uang.

- Evaluasi 
 

Strategi dan teknik
1. Mengidentifikasi dan memahami perselisihan negatif

Perselisihan negatif terjadi ketika investasi atau transaksi keuangan menghasilkan kerugian atau hasil yang lebih rendah dari yang diantisipasi. Hal ini dapat disebabkan oleh berbagai faktor seperti ketidakefisienan pasar, ketidaksesuaian waktu, atau manajemen risiko yang tidak memadai. memitigasi arbitrase negatif sangat penting bagi para insinyur keuangan, karena dapat membantu meminimalkan kerugian dan memaksimalkan pengembalian. Pada bagian ini, kita akan membahas strategi dan teknik yang efektif untuk menavigasi perselisihan negatif.

2. Diversifikasi portofolio anda

Diversifikasi adalah teknik yang terkenal di dunia keuangan. Dengan menyebarkan investasi Anda ke berbagai kelas aset, industri, dan wilayah geografis, Anda dapat mengurangi dampak arbitrase negatif pada portofolio Anda secara keseluruhan. Misalnya, jika satu investasi mengalami arbitrase negatif, investasi lain dengan imbal hasil positif dapat membantu mengimbangi kerugian. Diversifikasi dapat dicapai melalui campuran saham, obligasi, real estat, komoditas, dan investasi alternatif.

3. Menerapkan perangkat manajemen risiko

Manajemen risiko adalah aspek penting dalam rekayasa keuangan, dan memainkan peran penting dalam mengurangi perselisihan negatif. Memanfaatkan perangkat manajemen risiko seperti stop-loss order, opsi, dan derivatif dapat membantu membatasi potensi kerugian. Contohnya, stop-loss order dapat secara otomatis menjual investasi jika mencapai harga yang telah ditentukan, sehingga mencegah kerugian lebih lanjut. Opsi dan derivatif juga dapat digunakan untuk melakukan lindung nilai terhadap pergerakan pasar yang tidak menguntungkan dan melindungi dari perselisihan negatif.

4. Lakukan riset dan analisis menyeluruh

Sebelum melakukan investasi apa pun, penting untuk melakukan penelitian dan analisis menyeluruh. memahami kondisi pasar, tren industri, dan karakteristik investasi tertentu dapat membantu mengidentifikasi potensi situasi arbitrase negatif. Dengan menganalisis data historis, laporan keuangan, dan indikator ekonomi, insinyur keuangan dapat membuat keputusan yang tepat dan menghindari investasi dengan probabilitas pengembalian negatif yang lebih tinggi.

5. Memantau dan menyesuaikan strategi investasi

Pasar keuangan bersifat dinamis dan selalu berubah. Untuk mengurangi perselisihan negatif, sangat penting untuk terus memantau dan menyesuaikan strategi investasi Anda. Meninjau portofolio Anda secara teratur dan menilai kinerja masing-masing investasi dapat membantu mengidentifikasi potensi arbitrase negatif dan mengambil tindakan yang tepat. Jika suatu investasi secara konsisten berkinerja buruk atau menunjukkan tanda-tanda arbitrase negatif, mungkin perlu untuk mengevaluasi kembali kelayakannya dan mempertimbangkan opsi alternatif.

6. Belajar dari studi kasus dan pakar industri

Belajar dari contoh dunia nyata dan pakar industri dapat memberikan wawasan berharga untuk memitigasi perselisihan negatif. Mempelajari studi kasus investasi yang mengalami perselisihan negatif dapat membantu mengidentifikasi jebakan umum dan mengembangkan strategi untuk menghindarinya. Selain itu, meminta saran dari insinyur keuangan, manajer portofolio, dan profesional industri yang berpengalaman dapat memberikan panduan yang berharga dan membantu menyempurnakan pendekatan Anda dalam menavigasi perselisihan negatif.

7. Tetap terinformasi dan beradaptasi dengan perubahan pasar

Pasar keuangan dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk peristiwa ekonomi, perkembangan geopolitik, dan kemajuan teknologi. Tetap terinformasi tentang perubahan pasar dan mengadaptasi strategi investasi anda sesuai dengan itu sangat penting untuk memitigasi arbitrase negatif. Dengan mengikuti berita terbaru, indikator ekonomi, dan tren pasar, insinyur keuangan dapat mengidentifikasi potensi risiko dan peluang, memungkinkan mereka untuk membuat keputusan yang tepat dan menavigasi arbitrase negatif secara efektif.

Memitigasi perselisihan negatif membutuhkan pendekatan proaktif dan strategis. Dengan mendiversifikasi portofolio Anda, menerapkan perangkat manajemen risiko, melakukan riset dan analisis menyeluruh, memantau dan menyesuaikan strategi investasi, belajar dari studi kasus, dan terus mengikuti perkembangan informasi, insinyur keuangan dapat menavigasi perselisihan negatif dan meminimalkan kerugian sekaligus memaksimalkan keuntungan.

Disadur dari: fastercapital.com

Manajemen risiko keuangan adalah praktik melindungi nilai ekonomi dalam perusahaan dengan mengelola eksposur terhadap risiko keuangan - terutama risiko operasional, risiko kredit, dan risiko pasar, dengan varian yang lebih spesifik seperti yang tercantum di samping. Sedangkan untuk manajemen risiko secara umum, manajemen risiko keuangan memerlukan identifikasi sumber risiko, mengukurnya, dan menyusun rencana untuk memitigasinya.

Manajemen risiko keuangan sebagai sebuah “ilmu” dapat dikatakan lahir dengan teori portofolio modern, khususnya yang diprakarsai oleh Profesor Harry Markowitz pada tahun 1952 dengan artikelnya, “Pemilihan Portofolio”. Disiplin ilmu ini dapat bersifat kualitatif dan kuantitatif; sebagai spesialisasi manajemen risiko, manajemen risiko keuangan lebih berfokus pada kapan dan bagaimana melakukan lindung nilai, yang sering menggunakan instrumen keuangan untuk mengelola eksposur risiko yang mahal. Di sektor perbankan di seluruh dunia, Kesepakatan Basel umumnya diadopsi oleh bank-bank yang aktif secara internasional untuk melacak, melaporkan, dan mengekspos risiko operasional, kredit, dan pasar.

Di dalam perusahaan non-keuangan, cakupannya diperluas hingga mencakup manajemen risiko perusahaan, dan manajemen risiko keuangan kemudian menangani risiko terhadap tujuan strategis perusahaan secara keseluruhan. Dalam manajemen investasi, risiko dikelola melalui diversifikasi dan optimasi terkait; sementara teknik spesifik lebih lanjut kemudian diterapkan pada portofolio atau saham individu yang sesuai. Dalam semua kasus, “garis pertahanan” terakhir terhadap risiko adalah modal, “karena hal ini memastikan bahwa perusahaan dapat terus berlanjut sebagai perusahaan yang berkelanjutan meskipun mengalami kerugian yang besar dan tidak terduga".

Perspektif ekonomi
Teori keuangan neoklasik - yaitu ekonomi keuangan - menetapkan bahwa perusahaan harus mengambil proyek jika proyek tersebut meningkatkan nilai pemegang saham. Teori keuangan juga menunjukkan bahwa manajer perusahaan tidak dapat menciptakan nilai bagi pemegang saham atau investor dengan mengambil proyek yang dapat dilakukan sendiri oleh pemegang saham dengan biaya yang sama.

Oleh karena itu, terdapat perdebatan mendasar yang berkaitan dengan “Manajemen Risiko” dan nilai pemegang saham. Diskusi ini pada dasarnya menimbang nilai manajemen risiko di suatu pasar dibandingkan dengan biaya kebangkrutan di pasar tersebut: menurut kerangka kerja Modigliani dan Miller, lindung nilai tidak relevan karena pemegang saham yang terdiversifikasi diasumsikan tidak peduli dengan risiko spesifik perusahaan, sementara, di sisi lain lindung nilai dianggap dapat menciptakan nilai karena dapat mengurangi kemungkinan terjadinya kesulitan keuangan (financial distress).

Ketika diterapkan pada manajemen risiko keuangan, hal ini mengimplikasikan bahwa manajer perusahaan tidak boleh melakukan lindung nilai terhadap risiko yang dapat dilindung nilai oleh investor dengan biaya yang sama.[5] Gagasan ini ditangkap dalam apa yang disebut sebagai “proposisi ketidakrelevanan lindung nilai”.

“Dalam pasar yang sempurna, perusahaan tidak dapat menciptakan nilai dengan melakukan lindung nilai terhadap suatu risiko ketika harga untuk menanggung risiko tersebut di dalam perusahaan sama dengan harga untuk menanggung risiko tersebut di luar perusahaan.”

Dalam praktiknya, bagaimanapun juga, pasar keuangan tidak mungkin menjadi pasar yang sempurna. Hal ini menunjukkan bahwa manajer perusahaan kemungkinan memiliki banyak kesempatan untuk menciptakan nilai bagi pemegang saham dengan menggunakan manajemen risiko keuangan, di mana mereka harus menentukan risiko mana yang lebih murah bagi perusahaan untuk dikelola dibandingkan dengan pemegang saham. Di sini, risiko pasar yang menghasilkan risiko unik bagi perusahaan biasanya merupakan kandidat terbaik untuk manajemen risiko keuangan.

Aplikasi
Seperti yang telah diuraikan, bisnis terekspos, pada dasarnya, pada risiko pasar, kredit, dan operasional. Namun, terdapat perbedaan yang luas antara lembaga keuangan dan perusahaan non-keuangan - dan dengan demikian, penerapan manajemen risiko akan berbeda. Masing-masing untuk Bank dan Manajer Investasi, “risiko kredit dan pasar diambil dengan sengaja dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan, sementara risiko operasional adalah produk sampingan yang harus dikendalikan”.

Untuk perusahaan non-keuangan, prioritasnya terbalik, karena “fokusnya adalah pada risiko yang terkait dengan bisnis” - yaitu produksi dan pemasaran layanan dan produk yang menjadi keahliannya - dan dampaknya terhadap pendapatan, biaya, dan arus kas, “sementara risiko pasar dan kredit biasanya merupakan kepentingan sekunder karena merupakan produk sampingan dari agenda bisnis utama”. Dalam semua kasus, seperti di atas, modal risiko adalah “garis pertahanan” terakhir.

Perbankan

• Nilai Risiko 5% dari fungsi kepadatan probabilitas untung-rugi hipotetis
• Kerangka kerja perbankan yang spesifik
• Risiko pasar
• FRTB
• Pendekatan model internal (IMA)
• Pendekatan standar (risiko pasar)
• Risiko kredit
• Pendekatan berbasis peringkat internal (IRB)
• IRB dasar (Foundation IRB) (F-IRB)
• IRB tingkat lanjut (A-IRB)
• Pendekatan standar (risiko kredit)
• Risiko kredit pihak lawan
• Metode eksposur saat ini (current exposure method/CEM)
• Metode standar (SM)
• Pendekatan standar (risiko kredit pihak lawan) (SA-CCR)
• Risiko operasional
• Pendekatan pengukuran lanjutan (AMA)
• Pendekatan indikator dasar
• Pendekatan standar (risiko operasional)
• Pendekatan pengukuran standar (SMA)

Bank dan lembaga grosir lainnya menghadapi berbagai risiko keuangan dalam menjalankan bisnis mereka, dan seberapa baik risiko ini dikelola dan dipahami merupakan pendorong utama di balik profitabilitas, serta jumlah modal yang harus mereka pegang. Manajemen risiko keuangan dalam perbankan telah tumbuh sangat penting sejak krisis keuangan tahun 2007-2008. (Hal ini telah memunculkan gelar khusus dan sertifikasi profesional).

Fokus utama di sini adalah pada risiko kredit dan risiko pasar, dan terutama melalui modal regulasi, termasuk risiko operasional. Risiko kredit melekat pada bisnis perbankan, namun sebagai tambahan, lembaga-lembaga ini terpapar pada risiko kredit counterparty. Keduanya sampai batas tertentu diimbangi oleh margin dan agunan; dan manajemennya adalah posisi neto. Bank-bank besar juga terekspos pada risiko sistematis ekonomi makro - risiko yang terkait dengan ekonomi agregat tempat bank beroperasi (lihat Terlalu besar untuk gagal).

Disiplin ini, sebagaimana diuraikan, secara simultan berkaitan dengan (i) mengelola, dan jika perlu melakukan lindung nilai, berbagai posisi yang dimiliki oleh institusi - baik posisi trading maupun eksposur jangka panjang; dan (ii) menghitung dan memonitor modal ekonomi yang dihasilkan, serta modal regulasi di bawah Basel III - yang juga meliputi leverage dan likuiditas - dengan modal regulasi sebagai dasar.

Sejalan dengan itu, dan secara garis besar, perhitungannya adalah sebagai berikut: Untuk (i) pada “Yunani”, sensitivitas harga derivatif terhadap perubahan faktor yang mendasarinya; serta berbagai ukuran sensitivitas lainnya, seperti DV01 untuk sensitivitas obligasi atau swap terhadap suku bunga, dan CS01 atau JTD untuk eksposur terhadap credit spread.

Untuk (ii) pada nilai risiko, atau “VaR”, sebuah estimasi seberapa besar investasi atau area yang bersangkutan mungkin akan mengalami kerugian dengan probabilitas tertentu dalam jangka waktu tertentu, dengan bank memegang “modal ekonomi” atau “modal risiko” yang sesuai; parameter yang umum digunakan adalah kerugian kasus terburuk sebesar 99% dan 95% - yaitu 1% dan 5% - serta jangka waktu satu hari dan dua minggu (10 hari). Perhitungan-perhitungan tersebut bersifat matematis dan berada di dalam domain keuangan kuantitatif.

Kuantum modal regulasi dihitung melalui formula tertentu: pembobotan risiko eksposur per kategorisasi aset yang sangat terstandardisasi, menerapkan kerangka kerja yang disisihkan, dan modal yang dihasilkan - setidaknya 12,9% dari aset tertimbang menurut risiko (ATMR) - kemudian harus disimpan dalam “tingkatan” tertentu dan diukur dengan tepat melalui berbagai rasio modal.

Dalam kasus-kasus tertentu, bank diperbolehkan untuk menggunakan estimasi parameter risiko mereka sendiri di sini; “model berbasis peringkat internal” ini biasanya menghasilkan modal yang lebih rendah, tetapi pada saat yang sama tunduk pada ketentuan minimum yang ketat dan persyaratan pengungkapan. Sebagaimana telah disebutkan, selain modal yang mencakup ATMR, neraca keseluruhan akan membutuhkan modal untuk leverage dan likuiditas; hal ini dimonitor melalui rasio LR, LCR, dan NSFR.

Oleh karena itu, metodologi yang digunakan harus berevolusi, baik dari sudut pandang pemodelan, dan secara paralel, dari sudut pandang regulasi. Mengenai pemodelan, perubahan yang terkait dengan hal di atas adalah: 

• Untuk analisis langsung harian dari posisi di tingkat meja, sebagai standar, pengukuran Yunani sekarang menggunakan permukaan volatilitas - melalui model volatilitas lokal atau stokastik - sementara suku bunga, diskonto, dan analitik berada di bawah “kerangka kerja multi-kurva”. Penetapan harga derivatif kini memasukkan pertimbangan counterparty dan pertimbangan lainnya melalui “penyesuaian valuasi” CVA dan XVA; ini juga membawa modal regulasi.
• Untuk Value at Risk, pendekatan parametrik tradisional dan pendekatan “Historis”, kini dilengkapi dengan pendekatan yang lebih canggih yaitu Conditional value at risk / expected shortfall, Tail value at risk, dan Extreme value theory. Untuk matematika yang mendasarinya, ini dapat menggunakan model campuran, PCA, pengelompokan volatilitas, kopula, dan teknik lainnya. Perluasan untuk VaR termasuk Laba, Margin, Likuiditas, Pendapatan, dan Arus kas yang berisiko, serta VaR yang disesuaikan dengan Likuiditas. Untuk (i) dan (ii), risiko model diatasi melalui validasi rutin terhadap model-model yang digunakan oleh berbagai divisi bank; untuk model VaR, backtesting secara khusus digunakan.

Perubahan regulasi, juga terdiri dari dua hal. Perubahan pertama, memerlukan penekanan yang lebih besar pada stress test bank. Tes ini, pada dasarnya merupakan simulasi neraca untuk skenario tertentu, biasanya terkait dengan makroekonomi, dan memberikan indikator seberapa sensitif bank terhadap perubahan kondisi ekonomi, apakah bank memiliki modal yang cukup, dan kemampuannya untuk merespons kejadian pasar.

Rangkaian perubahan kedua, kadang-kadang disebut “Basel IV”, memerlukan modifikasi beberapa standar modal regulasi (CRR III adalah implementasi Uni Eropa). Khususnya FRTB membahas risiko pasar, dan SA-CCR membahas risiko counterparty; modifikasi lainnya akan dilakukan secara bertahap mulai tahun 2023.

Untuk mengoperasionalkan hal di atas, bank investasi, khususnya, mempekerjakan “Grup Risiko” khusus, yaitu tim kantor tengah yang memantau eksposur risiko perusahaan, dan profitabilitas serta struktur berbagai bisnis, produk, kelas aset, meja, dan / atau geografi. Dengan meningkatkan urutan agregasi:

• Lembaga keuangan akan menetapkan nilai batas untuk masing-masing Yunani, atau ukuran lain, yang tidak boleh dilampaui oleh pedagang mereka, dan pedagang kemudian akan melakukan lindung nilai, mengimbangi, atau mengurangi secara berkala jika tidak setiap hari; lihat teknik yang tercantum di bawah ini. Batas-batas ini ditetapkan berdasarkan rentang perubahan harga dan nilai tukar yang masuk akal, ditambah dengan selera risiko yang ditentukan oleh dewan dan kerugian semalam.
• Desk, atau area, juga akan dibatasi sesuai dengan kuantum VaR mereka (total atau inkremental, dan di bawah berbagai rezim perhitungan), sesuai dengan modal ekonomi yang dialokasikan; kerugian yang melebihi ambang batas VaR disebut sebagai “pelanggaran VaR”. ATMR dipantau dari tingkat desk ke atas.
• Risiko konsentrasi setiap area (atau desk) akan diperiksa terhadap ambang batas yang ditetapkan untuk berbagai jenis risiko, dan/atau untuk satu counterparty, sektor, atau geografi.
• Leverage akan dipantau, paling tidak sesuai dengan persyaratan peraturan, LR, karena posisi leverage dapat kehilangan jumlah yang besar untuk pergerakan yang relatif kecil pada harga yang mendasarinya.
• Sejalan dengan itu, risiko likuiditas juga dipantau: LCR mengukur kemampuan bank untuk bertahan dari tekanan jangka pendek, yang mencakup total arus kas keluar bersih selama 30 hari ke depan dengan “aset likuid berkualitas tinggi”; NSFR menilai kemampuan bank untuk membiayai aset dan komitmen dalam satu tahun. Setiap “kesenjangan” juga harus dikelola.
• Systemically Important Banks memiliki modal tambahan sehingga total kapasitas penyerapan kerugian mereka, TLAC, mencukupi dengan mempertimbangkan ATMR dan leverage.

Secara berkala,semua ini diestimasi di bawah skenario stres tertentu - regulasi dan, seringkali, internal - dan modal risiko, bersama dengan batas-batas ini jika diindikasikan,[49] ditinjau kembali (atau dioptimalkan). Di sini, secara umum, pengujian ini memberikan estimasi untuk skenario di luar ambang batas VaR, sehingga “mempersiapkan apa pun yang mungkin terjadi, daripada mengkhawatirkan kemungkinan yang pasti.” Pendekatan yang dilakukan berpusat pada skenario hipotetis atau historis, dan dapat menerapkan matematika yang semakin canggih pada analisis.

Praktik utama, yang menggabungkan dan mengasimilasi hal-hal di atas, adalah menilai Pengembalian modal yang disesuaikan dengan risiko, RAROC, dari setiap area (atau produk). Di sini, pengembalian ekonomi dibagi dengan modal yang dialokasikan; dan hasil ini kemudian dibandingkan dengan target pengembalian untuk area tersebut - biasanya, setidaknya pengembalian yang diharapkan oleh pemegang ekuitas atas saham bank - dan kinerja yang kurang baik dapat diidentifikasi.

Pembilang, risk-adjusted return, adalah hasil perdagangan yang dicapai dikurangi dengan biaya pendanaan yang sesuai dengan jangka waktu dan risiko seperti yang dibebankan oleh Departemen Keuangan kepada unit bisnis di bawah kerangka kerja penetapan harga transfer dana (FTP) bank; biaya langsung (kadang-kadang) juga dikurangi.

Penyebutnya adalah modal yang dialokasikan untuk area tersebut, seperti yang telah disebutkan di atas, yang meningkat sebagai fungsi dari risiko posisi. RAROC dihitung secara ex post seperti yang telah didiskusikan, yang digunakan untuk evaluasi kinerja (dan penghitungan bonus terkait), dan secara ex ante - yaitu keuntungan yang diharapkan dikurangi dengan kerugian yang diharapkan - untuk menentukan apakah suatu unit bisnis tertentu harus diperluas atau dikontrak.

Tim-tim lain, yang tumpang tindih dengan Grup-grup di atas, juga terlibat dalam manajemen risiko. Corporate Treasury bertanggung jawab untuk memantau keseluruhan pendanaan dan struktur modal; tim ini juga bertanggung jawab untuk memantau risiko likuiditas, dan untuk memelihara kerangka kerja FTP.

Kantor pusat juga menjalankan fungsi-fungsi berikut ini: Product Control terutama bertanggung jawab untuk memastikan bahwa para pedagang menandai pembukuan mereka pada nilai wajar - perlindungan utama terhadap pedagang nakal - dan untuk “menjelaskan” P dan L harian; dengan komponen “tidak dapat dijelaskan”, yang menjadi perhatian khusus para manajer risiko.

Risiko Kredit memantau utang-klien bank secara berkesinambungan, baik dari sisi eksposur maupun kinerja. Di Front Office, meja XVA khusus ditugaskan untuk memantau dan mengelola eksposur dan modal CVA dan XVA secara terpusat, biasanya dengan pengawasan dari Grup yang sesuai.

Untuk melakukan tugas-tugas di atas - sekaligus memastikan bahwa perhitungannya konsisten di berbagai area, produk, tim, dan tindakan - mengharuskan bank untuk mempertahankan investasi yang signifikan dalam infrastruktur yang canggih, perangkat lunak keuangan/risiko, dan staf yang berdedikasi.

Perangkat lunak risiko yang sering digunakan adalah dari FIS, Kamakura, Murex, Numerix, dan Refinitiv. Institusi besar mungkin lebih memilih sistem yang dikembangkan secara “in-house” - terutama Goldman Sachs sementara, yang lebih umum, perpustakaan harga akan dikembangkan secara internal, terutama karena hal ini memungkinkan adanya mata uang untuk produk baru atau fitur pasar.

Disadur dari: en.wikipedia.org