Tinjauan Ekonomi Triwulanan Asia Tenggara: Terbukti Tangguh

Dipublikasikan oleh Nurul Aeni Azizah Sari

08 Mei 2024, 17.55

Sumber: Pinterest.com

Indonesia

Pertumbuhan PDB Indonesia pada kuartal keempat sedikit meningkat menjadi 5,04 persen, setelah turun di bawah 5,0 persen pada kuartal sebelumnya untuk pertama kalinya dalam dua tahun terakhir. Hal ini membawa pertumbuhan PDB 2023 menjadi 5,05 persen untuk tahun 2023 - turun dari 5,3 persen pada tahun 2022 - karena ekonomi terguncang oleh dampak penurunan harga komoditas dan kontraksi ekspor di sebagian besar tahun 2023.

Pada kuartal keempat, ekspor tumbuh, membalikkan kontraksi dari kuartal sebelumnya karena permintaan dari mitra dagang utama seperti Tiongkok, India, dan Amerika Serikat pulih kembali (Grafik 3). Rupiah menguat sementara inflasi cenderung menurun. Indikator inti lainnya, termasuk konsumsi dan produksi industri, tidak berkinerja sebaik di kuartal ketiga, sementara tingkat pengangguran ditutup lebih tinggi pada 5,5 persen di kuartal keempat 2023.

Ekspor Indonesia pulih menyusul rebound permintaan dari mitra dagang utama dan pariwisata, konsumsi swasta tetap stabil.
Kami berusaha untuk memberikan akses yang sama kepada para penyandang disabilitas. Jika Anda memerlukan informasi mengenai konten ini, kami akan dengan senang hati bekerja sama dengan Anda. 

Prospek ekonomi makro

  • Produk domestrik bruto (PDB): Indonesia mencatat pertumbuhan ekonomi sebesar 5,04 persen pada Triwulan-IV 2023, sedikit lebih tinggi dibandingkan dengan pertumbuhan 4,9 persen yang tercatat pada triwulan sebelumnya.4 Seluruh sektor pada Triwulan-IV menunjukkan kinerja yang positif, dengan pertumbuhan tertinggi tercatat pada sektor transportasi dan logistik, yang tumbuh sebesar 10,3 persen y-o-y di triwulan ini.5 Sementara itu, pertumbuhan investasi tetap turun menjadi 5,0 persen y-o-y di Triwulan-IV dari 5,8 persen di Triwulan-III. Hal ini didorong oleh perlambatan investasi pada mesin, peralatan, dan kendaraan bermotor. Pembangunan infrastruktur dan investasi modal menjadi pendorong utama pertumbuhan investasi pada kuartal ini, didukung oleh belanja modal pemerintah.
  • Konsumsi swasta: Konsumsi swasta tumbuh 4,5% y-o-y pada triwulan IV, namun lebih rendah dari 5,1% yang dicapai pada triwulan sebelumnya. Daya beli terlihat stabil, kepercayaan konsumen membaik, dan, pada kuartal ini, konsumsi swasta didukung oleh peningkatan perjalanan domestik selama periode perayaan Natal dan Tahun Baru. Konsumsi oleh lembaga nonprofit yang melayani rumah tangga (NPISH) mencatat pertumbuhan yang kuat sebesar 18,11% y-o-y seiring dengan meningkatnya aktivitas menjelang pemilihan umum. Kegiatan akomodasi dan jasa makanan, serta perdagangan besar dan eceran, juga berkontribusi terhadap pertumbuhan pengeluaran konsumsi pada triwulan ini.
  • Perdagangan: Pada Triwulan IV-2023, ekspor meningkat 1,6 persen y-o-y, membalikkan penurunan 4,3 persen y-o-y pada triwulan sebelumnya. Dampak dari penurunan harga pada komoditas utama, seperti batu bara, minyak kelapa sawit, dan nikel, dimitigasi oleh permintaan ekspor yang kuat secara keseluruhan dari mitra dagang utama Indonesia, termasuk Tiongkok, India, dan Amerika Serikat, bersama dengan pemulihan ekspor jasa seperti pariwisata.8 Bersamaan dengan itu, impor mengalami kontraksi sebesar 0,2% y-o-y dibandingkan dengan kontraksi sebesar 11% di triwulan ketiga.
  • Aktivitas industri: Pertumbuhan produksi industri melambat pada kuartal keempat menjadi 1,9 persen, dibandingkan dengan 3,48 persen pada kuartal sebelumnya.10 Hal ini terutama disebabkan oleh perlambatan produksi industri non-migas, yang tumbuh 4,5 persen y-o-y, lebih rendah dibandingkan dengan 5,0 persen y-o-y pada kuartal sebelumnya. Namun, ada beberapa outlier seperti industri logam dasar yang tumbuh lebih tinggi pada kuartal keempat sebesar 18,8% y-o-y, meningkat secara signifikan dari 10,9% y-o-y pada kuartal ketiga.
  • Selain itu, industri tembakau dan elektronik juga menunjukkan pertumbuhan yang signifikan pada kuartal ini.11 Sementara itu, PMI Indonesia mencapai 52,2 pada Desember 2023 - tertinggi di kuartal ini, meningkat dari 51,7 pada November. Secara keseluruhan, PMI Indonesia telah berada di zona ekspansif selama 28 bulan terakhir dan hal ini disebabkan oleh peningkatan besar dalam pesanan baru domestik dan global.12 Ketenagakerjaan: Tingkat pengangguran di Indonesia diperkirakan akan meningkat menjadi 5,5 persen pada kuartal keempat 2023 dari 5,1 persen pada kuartal ketiga 2023.13
  • Inflasi: Inflasi terus menurun menjadi 2,7 persen pada kuartal keempat dibandingkan dengan 2,9 persen pada kuartal ketiga dan berada dalam kisaran target bank sentral sebesar 2,0-4,0 persen. Inflasi transportasi berkontribusi pada hal ini, karena menstabilkan harga makanan, perumahan, air, listrik, dan bahan bakar rumah tangga yang melemah dari November hingga Desember 2023.

Pasar keuangan

  • Mata uang: Rupiah terapresiasi sebesar 1,0 persen dan 0,6 persen secara bulanan (m-o-m) terhadap dolar pada bulan November dan Desember 2023, setelah mengalami penurunan terkuat dalam satu tahun terakhir di bulan Oktober 2023 (depresiasi sebesar 2,5 persen secara m-o-m).14 Bank sentral, Bank Indonesia, menaikkan suku bunga secara tidak terduga pada bulan Oktober untuk menahan penurunan rupiah di tengah pengetatan moneter di Amerika Serikat dan meningkatnya risiko geopolitik.
  • Suku bunga kebijakan: Suku bunga kebijakan Indonesia tetap tidak berubah di level 6% pada Januari 2024, setelah revisi terakhir pada Oktober 2023. Rupiah memangkas sebagian pelemahannya pada November dan Desember 2023 dan Bank Indonesia untuk saat ini tetap yakin dapat mempertahankan suku bunga kebijakan yang sama dan mencapai target inflasi 1,5 hingga 3,5 persen pada tahun 2024.
  • Arus modal: Arus masuk investasi asing langsung (FDI) melambat tajam menjadi 5,3 persen y-o-y pada Triwulan-IV 2023 dibandingkan pertumbuhan 16,2 persen pada Triwulan-III.16 Hal ini menandai pertumbuhan terlemah sejak Triwulan-III 2020, dengan para investor mengambil pendekatan wait and see menjelang pemilihan umum pada Februari 2024. Penerima PMA terbesar adalah industri logam dasar dan elektronik, yang menerima $3,1 miliar, diikuti oleh transportasi, penyimpanan, komunikasi, dan pertambangan. Cina, Malaysia, dan Singapura adalah sumber PMA terbesar di Indonesia pada kuartal ini.

Malaysia

Ekonomi Malaysia berkembang pada laju yang lebih lambat sebesar 3,0 persen y-o-y pada kuartal keempat 2023, setelah mencapai pertumbuhan 3,29 persen y-o-y pada kuartal ketiga. Hal ini membawa pertumbuhan PDB Malaysia secara keseluruhan tahun 2023 menjadi 3,7 persen, setelah tahun breakout pada tahun 2022 ketika ekonomi tumbuh 8,7 persen. Penurunan kinerja sektor eksternal Malaysia yang berkelanjutan berdampak pada perekonomian (Grafik 4). Di sisi domestik, konsumsi mengalami pertumbuhan yang stabil didukung oleh pasar tenaga kerja yang kuat dan harga-harga yang moderat. Sementara itu, ringgit terus mengalami penurunan dan mendekati level terendahnya sejak krisis keuangan Asia pada Januari 1998.

Pertumbuhan ekonomi Malaysia pada kuartal keempat berkembang dengan laju yang lebih lambat di tengah lingkungan eksternal yang menantang. Kami berusaha untuk memberikan akses yang setara kepada para penyandang disabilitas ke situs web kami. Jika Anda menginginkan informasi tentang konten ini, kami akan dengan senang hati bekerja sama dengan Anda. 

Prospek ekonomi makro

  • Produk domestik bruto (PDB): PDB pada kuartal keempat 2023 naik 3,0 persen, lebih lambat dari 3,3 persen yang tercatat pada kuartal sebelumnya. Untuk setahun penuh, pertumbuhan PDB sebesar 3,7 persen, lebih rendah dari perkiraan sebelumnya sebesar 3,8 persen dan jauh lebih rendah dibandingkan dengan pertumbuhan 8,7 persen pada tahun 2022. Pertumbuhan investasi melambat dari 4,5 persen di kuartal ketiga menjadi 4,0 persen di kuartal keempat. Dari sisi penawaran, pertumbuhan ekonomi didorong oleh ekspansi di sektor jasa, pertanian, dan konstruksi masing-masing sebesar 4,2 persen, 1,9 persen, dan 3,6 persen. Satu titik terang adalah sektor pertambangan, yang pulih sebesar 3,8% pada kuartal keempat dari kontraksi 0,1% pada kuartal sebelumnya.
  • Konsumsi swasta: Konsumsi swasta meningkat sebesar 4,2 persen y-o-y pada kuartal keempat 2023, moderat dari 4,6 persen pada periode tiga bulan sebelumnya. Meredanya tekanan biaya dan perbaikan di pasar tenaga kerja memungkinkan rumah tangga untuk terus melakukan pengeluaran untuk mendukung konsumsi.
  • Perdagangan: Pada Triwulan IV 2023, ekspor mengalami kontraksi sebesar 6,9 persen y-o-y, setelah meningkat 2,2 persen y-o-y pada triwulan sebelumnya. Impor meningkat 1,3 persen y-o-y, dibandingkan dengan ekspor sebesar 0,8 persen y-o-y pada kuartal sebelumnya. Sementara itu, surplus perdagangan menyusut 46% y-o-y karena melemahnya permintaan eksternal yang berkepanjangan di tengah kuatnya impor.
  • Aktivitas industri: Produksi industri pada kuartal keempat 2023 diperkirakan akan meningkat terutama pada pertumbuhan 3,6 persen y-o-y dari kontraksi -0,05 persen y-o-y pada kuartal sebelumnya.21 Produksi manufaktur turun 1,4 persen pada Desember 2023, setelah tetap lemah di hampir sepanjang paruh kedua 2023. Produksi manufaktur yang lemah pada bulan Desember berasal dari industri yang berorientasi ekspor, seperti minyak bumi, bahan kimia, karet, plastik, peralatan listrik, dan elektronik rumah tangga. PMI tetap berada di zona kontraksi, meskipun peningkatan 47,9 menjadi 49,0 dari Desember 2023 ke Januari 2024 mungkin merupakan tanda bahwa pelemahan di sektor manufaktur mungkin mencapai titik terendah.
  • Tenaga kerja: Pada Triwulan IV-2023, tingkat pengangguran turun ke tingkat prapandemi sebesar 3,3 persen, sementara tingkat partisipasi angkatan kerja berada pada level tertinggi sepanjang sejarah pada tahun 2023 sebesar 70,2 persen.23 Peningkatan investasi asing, aktivitas infrastruktur yang lebih tinggi, dan pemulihan yang stabil di sektor pariwisata telah membantu mendukung pasar tenaga kerja, dengan lebih banyak perekrutan yang terlihat di sektor jasa, terutama di bidang teknologi informasi dan komunikasi, makanan dan minuman, serta transportasi dan pergudangan.
  • Inflasi: Di tengah faktor biaya yang lebih rendah, inflasi turun dari 2,0 persen y-o-y pada Triwulan III-2023 menjadi 1,6 persen y-o-y pada Triwulan IV-2023. Moderasi inflasi makanan segar (sebesar 0,5 persen pada kuartal keempat 2023 dan 1,9 persen pada kuartal ketiga) dan inflasi inti (2,0 persen pada kuartal keempat dan 2,5 persen pada kuartal ketiga) berkontribusi pada tren penurunan ini.25 Inflasi inti yang lebih rendah sebagian besar didorong oleh pelonggaran sub-segmen jasa, termasuk makanan yang dikonsumsi di luar rumah serta perbaikan dan pemeliharaan transportasi pribadi. Untuk setahun penuh 2023, inflasi turun menjadi 2,5 persen dibandingkan dengan 3,3 persen pada tahun sebelumnya.

Pasar keuangan

  • Mata uang: Ringgit memperpanjang penurunannya, dan sejak awal tahun 2024 telah terdepresiasi sekitar 4 persen terhadap dolar. Ringgit mendekati level terendahnya sejak krisis keuangan Asia pada Januari 1998, mendorong bank sentral untuk menekankan bahwa pelemahan mata uang ini tidak mencerminkan prospek ekonomi Malaysia dan telah dipengaruhi oleh faktor-faktor eksternal seperti kenaikan suku bunga AS, ketegangan geopolitik, dan ketidakpastian ekonomi Tiongkok.27
  • Suku bunga kebijakan: Bank sentral mempertahankan suku bunga acuan overnight pada level 3 persen pada Januari 2024, dengan alasan membaiknya permintaan domestik dan kondisi pasar tenaga kerja.28
  • Arus modal: Arus masuk FDI naik sebesar 2,1 miliar dolar AS menjadi 3,6 miliar dolar AS (9,9 miliar ringgit menjadi 17,1 ringgit) pada akhir kuartal keempat tahun 2023, dengan sektor jasa sebagai penerima manfaat terbesar, diikuti oleh sektor manufaktur dan pertambangan dan penggalian. Tiga negara teratas untuk FDI adalah Hong Kong, Singapura, dan Amerika Serikat.29

Filipina

Ekonomi Filipina tumbuh sebesar 5,6 persen pada kuartal keempat tahun 2023 dan mengakhiri tahun ini sebesar 5,6 persen secara keseluruhan, lebih rendah dari pertumbuhan 7,6 persen yang dicapai pada tahun 2022 dan meleset dari target pemerintah antara 6,0 hingga 7,0 persen. Namun, jika dibandingkan dengan negara-negara lain di kawasan ini, pertumbuhan Filipina pada tahun 2023 masih melampaui negara-negara seperti Tiongkok (5,2 persen), Malaysia (3,8 persen), dan Vietnam (5,0 persen).30

Pada kuartal keempat, tingkat pengangguran turun menjadi 3,1 persen, rekor terendah sejak 2005. Hal ini, pada gilirannya, mendukung konsumsi, yang membaik dari kuartal sebelumnya. Inflasi terus berlanjut secara moderat dan berada pada level terendah dalam dua tahun terakhir. Produksi manufaktur membaik, sementara perdagangan mencatat penurunan yang lebih lemah, mengingat berlanjutnya pelemahan perdagangan eksternal (Grafik 5).31

Pertumbuhan utama Filipina didorong oleh permintaan domestik yang kuat, sementara ekspor mengalami kontraksi pada Triwulan IV tahun 2023. Kami berusaha keras untuk memberikan akses yang setara kepada para penyandang disabilitas ke situs web kami. Jika Anda membutuhkan informasi mengenai konten ini, kami akan dengan senang hati bekerja sama dengan Anda. 

Prospek ekonomi makro

  • Prpduk domestik bruto (PDB): PDB tumbuh sebesar 5,6 persen y-o-y pada kuartal keempat 2023, lebih rendah dari pertumbuhan 5,9 persen pada kuartal sebelumnya dan lebih lemah dari pertumbuhan 7,1 persen pada periode yang sama di tahun 2022.32 PDB tahunan untuk tahun 2023 sebesar 5,6 persen, di bawah 7,6 persen yang dicapai pada tahun 2022 dan meleset dari target pemerintah sebesar 6,0-7,0 persen. Pengeluaran pemerintah yang lebih rendah pada kuartal keempat berdampak pada angka kuartal keempat, sementara inflasi yang melonjak (membutuhkan kenaikan suku bunga yang agresif) dan kemacetan rantai pasokan yang terus-menerus akan berkontribusi pada kinerja yang lebih lemah pada tahun 2023 secara keseluruhan.
  • Konsumsi swasta: Konsumsi rumah tangga meningkat dan mengalami pertumbuhan 5,3 persen pada kuartal keempat 2023, dari 5,0 persen pada kuartal ketiga.34 Pasar kerja yang sehat dan aliran masuk remitansi yang konsisten, antara lain, mendukung pertumbuhan permintaan barang dan jasa dan menyebabkan kesediaan yang lebih tinggi dari rumah tangga untuk membelanjakan barang-barang yang tidak terlalu penting, termasuk restoran dan hotel.
  • Perdagangan: Filipina mencatat kontraksi ekspor sebesar 2,6 persen y-o-y pada Triwulan IV tahun 2023, penurunan paling tajam dalam dua tahun terakhir (dibandingkan dengan pertumbuhan 2,6 persen pada triwulan sebelumnya).36 Hal ini didorong oleh ekspor barang yang mengalami kontraksi sebesar 11,6 persen y-o-y dengan semikonduktor, elektronik, peralatan kantor, dan instrumentasi yang memberikan kontribusi terbesar terhadap penurunan pertumbuhan. Impor mengalami rebound, tumbuh 2,9% y-o-y dari kontraksi 1,1% y-o-y pada kuartal sebelumnya, yang terutama didorong oleh sektor perjalanan, jasa bisnis, dan transportasi.
  • Aktivitas industri: Produksi manufaktur di Filipina meningkat 2,0 persen y-o-y di bulan Desember, laju tercepat dalam tiga bulan sejak 9,8 persen di bulan September dan meningkat dari 1,8 persen di bulan November 2023. PMI Manufaktur turun menjadi 50,9 pada Januari 2024 dari 51,5 pada Desember 2023, melambat selama dua bulan berturut-turut, meskipun masih tetap berada di zona ekspansif (di atas 50) karena produsen mempertahankan tingkat optimisme yang solid sambil mengantisipasi penjualan yang lebih besar dalam beberapa bulan mendatang.
  • Tenaga Kerja: Tingkat pengangguran turun ke rekor terendah 3,1 persen pada Desember 2023, dengan lebih banyak pekerjaan yang tersedia selama musim liburan akhir tahun. Ini adalah rekor terendah sejak 2005 ketika metodologi baru untuk mengukur pengangguran diperkenalkan, mengalahkan rekor terendah sebelumnya sebesar 3,6 persen pada November 2023.
  • Inflasi: Inflasi berada di level terendah dalam dua tahun terakhir, setelah turun menjadi 2,8 persen pada Januari 2024. Ini berada dalam kisaran target pemerintah sebesar 2,0 hingga 4,0 persen dan merupakan bulan ketiga berturut-turut di mana inflasi menurun, setelah mencatatkan 3,9 persen pada Desember 2023.39 Harga-harga mengalami penurunan di sepuluh dari 12 subsektor-termasuk makanan dan transportasi, meniadakan kenaikan harga beras, yang terus menghadapi tantangan produksi yang ditimbulkan oleh fenomena cuaca El Nino yang sedang berlangsung.
  • Pasar keuangan
  • Mata uang: Peso Filipina terapresiasi 0,6% m-o-m terhadap dolar di bulan Desember, dibandingkan dengan apresiasi 1,6% m-o-m di bulan November 2023.
  • Suku bunga kebijakan: Bank sentral Filipina mempertahankan suku bunga acuannya stabil di 6,5% untuk pertemuan kedua berturut-turut di bulan Desember meskipun tekanan harga mereda. Bank sentral menekankan bahwa suku bunga kebijakan harus tetap “cukup ketat” sampai tren penurunan inflasi yang berkelanjutan terlihat dan inflasi kembali ke kisaran target. Meskipun inflasi telah menurun sejak November 2023, Filipina mencatat inflasi rata-rata setahun penuh sebesar 6,2 persen, yang berada di luar kisaran target 2,0 hingga 4,0 persen.
  • Arus masuk modal: Pada kuartal keempat tahun 2023, arus masuk FDI ke Filipina membengkak menjadi $7 miliar, meningkat 127,2 persen dari periode yang sama tahun sebelumnya.42 Lonjakan investasi ini diproyeksikan menciptakan lebih dari 28.000 lapangan kerja dan mengindikasikan prospek ekonomi yang cerah bagi negara tersebut. Belanda merupakan investor terbesar, menyumbang sekitar 88 persen dari total komitmen asing, diikuti oleh Jepang dan Singapura. Penerima manfaat utama dari suntikan dana ini adalah industri pasokan listrik, gas, uap, dan pendingin ruangan, yang menyumbang 85,1 persen dari total komitmen asing.

Singapura

Pertumbuhan PDB Singapura pada kuartal keempat tahun 2023 mencapai 2,2 persen, lebih lambat dari perkiraan sebelumnya sebesar 2,8 persen oleh Kementerian Perdagangan dan Industri (MTI).44 Perekonomian tumbuh 1,1 persen pada tahun 2023, sedikit lebih rendah dari perkiraan pemerintah sebesar 1,2 persen dan jauh lebih rendah dari pertumbuhan 3,8 persen yang tercatat pada tahun 2022.

Kinerja jasa yang lebih kuat merupakan salah satu kontributor utama terhadap kinerja ekonomi kuartal keempat, dengan sektor keuangan dan asuransi, serta sektor informasi dan komunikasi membukukan pertumbuhan terkuat. Ekspor tumbuh hanya 0,2 persen pada kuartal keempat karena kinerja yang lebih lambat di sektor-sektor ekspor utama, seperti minyak dan non-minyak, di tengah permintaan global yang lebih lemah dan berlanjutnya tantangan geopolitik (Grafik 6). Di sektor jasa, pariwisata internasional mengalami pemulihan yang menjanjikan dengan kedatangan wisatawan yang meningkat dua kali lipat menjadi 13,6 juta pada tahun 2023 dari tahun sebelumnya.

Singapura mencapai pertumbuhan tertinggi sejak kuartal ketiga tahun 2022, didukung oleh perbaikan di sektor manufaktur.
Kami berupaya untuk memberikan akses yang setara bagi penyandang disabilitas ke situs web kami. Jika Anda memerlukan informasi tentang konten ini, kami akan dengan senang hati bekerja sama dengan Anda. 

Prospek ekonomi makro

  • Produk domestik bruto (PDB): Ekonomi Singapura tumbuh sebesar 2,2 persen y-o-y pada kuartal keempat 2023, lebih lambat dari perkiraan lanjutan dari Kementerian Perdagangan dan Industri sebesar 2,8 persen dan lebih tinggi dari pertumbuhan 1,0 persen y-o-y pada kuartal ketiga 2023. Ekspansi di sektor konstruksi dan manufaktur merupakan kontributor pertumbuhan utama, dengan sektor konstruksi berekspansi 1,4 persen y-o-y pada kuartal keempat 2023, berbalik dari kontraksi 4,9 persen di kuartal sebelumnya.47 Sektor manufaktur mengalami peningkatan produksi di kelompok elektronik, transportasi, teknik, dan kimia. Pertumbuhan sektor konstruksi meningkat menjadi 5,2 persen y-o-y dari 3,7 persen pada kuartal ketiga, karena output konstruksi sektor publik dan swasta meningkat. Sementara itu, pembentukan modal tetap bruto (PMTB) naik 3,0 persen y-o-y pada kuartal keempat, berbalik dari kontraksi 1,9 persen pada kuartal sebelumnya. PMTB meningkat selama kuartal ini karena peningkatan PMTB publik (10,6%) dan PMTB swasta (1,5%).
  • Konsumsi: Pada Triwulan IV 2023, pengeluaran konsumsi tumbuh 2,5 persen y-o-y, sama dengan pertumbuhan pada Triwulan III. Total pengeluaran konsumsi untuk tahun 2023 meningkat 3,5 persen, turun dari pertumbuhan 5,5 persen pada tahun 2022. Baik konsumsi swasta maupun publik mendorong pertumbuhan ini, dengan konsumsi swasta meningkat 3,8 persen karena ada lebih banyak konsumsi barang dan jasa, serta rekreasi dan budaya. Konsumsi publik tumbuh sebesar 2,6 persen, dari sebelumnya mengalami kontraksi sebesar 1,9 persen pada tahun 2022.49
  • Perdagangan: Total perdagangan mengalami kontraksi sebesar 2,1 persen y-o-y pada Triwulan IV tahun 2023 setelah mengalami kontraksi sebesar 16,5 persen pada triwulan sebelumnya karena ekspor pulih secara marjinal dan impor mengalami penurunan. Ekspor tumbuh moderat sebesar 0,2 persen y-o-y (setelah penurunan 15,6 persen pada kuartal sebelumnya), terutama disebabkan oleh kinerja yang buruk di sektor ekspor inti seperti minyak dan non-migas, yang masing-masing menyusut 2,1 persen dan 1,4 persen y-o-y. Namun, sektor farmasi menjadi titik terang pada Desember 2023, dengan ekspor tumbuh 56,9 persen. Sementara itu, impor turun 4,7 persen y-o-y pada kuartal keempat (menyusul penurunan 17,4 persen pada kuartal sebelumnya).
  • Aktivitas industri: Produksi industri meningkat secara signifikan, setelah mengalami kontraksi 4,7 persen y-o-y pada kuartal ketiga 2023 untuk mencapai pertumbuhan 3,2 persen y-o-y pada kuartal keempat. Produksi manufaktur naik 9,0 persen kuartal-ke-kuartal (q-o-q) pada kuartal keempat menyusul pertumbuhan 0,3 persen q-o-q pada kuartal ketiga. Sektor konstruksi tetap menjadi pemicu positif di antara industri-industri penghasil barang, dengan output naik 9,1% y-o-y di kuartal keempat, setelah naik 6,2% y-o-y di kuartal sebelumnya.51 PMI meningkat tipis dari 50,3 di bulan November menjadi 50,5 di bulan Desember, kenaikan keempat kalinya secara beruntun, yang merefleksikan pemulihan di sektor manufaktur.
  • Tenaga kerja: Tingkat pengangguran Singapura tidak berubah pada kuartal keempat 2023 sebesar 2 persen, serupa dengan kuartal sebelumnya. PHK turun dari 4.110 pada kuartal ketiga menjadi 3.200 pada kuartal keempat, meskipun ada peningkatan PHK di sektor manufaktur elektronik.
  • Inflasi: Inflasi indeks harga konsumen (IHK) naik 4,0 persen y-o-y pada kuartal keempat 2023, sedikit menurun dari kenaikan 4,1 persen pada kuartal sebelumnya. Untuk tahun 2023 secara keseluruhan, inflasi IHK mencapai 4,8 persen, lebih rendah dari 6,1 persen yang tercatat pada tahun 2022. Transportasi, makanan, rekreasi, dan perawatan kesehatan merupakan kategori utama yang berkontribusi positif terhadap inflasi IHK pada tahun 2023.

Pasar keuangan

  • Mata uang: Dolar Singapura terdepresiasi 1,5 persen m-o-m terhadap dolar AS pada Desember 2023, serupa dengan depresiasi m-o-m di bulan November.
  • Suku bunga kebijakan: Bank sentral bergeser dari tinjauan semi-tahunan atas kebijakan moneternya menjadi jadwal pernyataan kebijakan triwulanan mulai tahun 2024. Pada pertemuan triwulanan pertamanya untuk tahun ini di bulan Januari 2024, bank sentral mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah dan mempertahankan band kebijakan nilai tukar yang dikenal sebagai nilai tukar efektif nominal dolar Singapura (nominal Singapore dollar effective exchange rate, atau S$NEER).56 Para analis memperkirakan bahwa bank sentral dapat mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah di triwulan berikutnya, mengingat inflasi dapat tetap tinggi di awal tahun.
  • Arus masuk modal: Arus masuk FDI diperkirakan meningkat menjadi US$34 miliar pada kuartal keempat 2023 dari US$22,7 miliar pada kuartal ketiga, sementara cadangan devisa (valas) meningkat sebesar US$19 miliar, mencapai US$342 miliar pada kuartal keempat dari US$323 miliar pada kuartal ketiga.

Thailand

Ekonomi Thailand berkembang pada tingkat yang moderat sebesar 1,7 persen y-o-y, sedikit lebih tinggi dari pertumbuhan 1,4 persen yang tercatat pada kuartal sebelumnya. Untuk setahun penuh 2023, ekonomi berekspansi sebesar 1,9 persen, melambat dari pertumbuhan 2,5 persen pada tahun 2022. Kinerja konsumsi dan ekspor yang kuat mendukung pertumbuhan PDB pada kuartal keempat. Ekspor secara khusus pulih selama kuartal tersebut, terutama di sektor peralatan telekomunikasi, sementara aktivitas industri tetap lemah (Grafik 7). Inflasi berada pada level terendah dalam hampir tiga tahun terakhir pada Januari 2024.

Ekspor kuartal keempat Thailand pulih sementara produksi industri mengalami kontraksi. Kami berusaha keras untuk memberikan akses yang setara kepada para penyandang disabilitas ke situs web kami. Jika Anda memerlukan informasi tentang konten ini, kami akan dengan senang hati bekerja sama dengan Anda.

Prospek ekonomi makro

  • PDB: Ekonomi Thailand tumbuh 1,7 persen y-o-y pada kuartal keempat 2023 dari pertumbuhan 1,4 persen y-o-y pada kuartal ketiga. Untuk setahun penuh 2023, PDB meningkat 1,9 persen, melambat dari 2,5 persen pada 2022. Namun, pada basis q-o-q yang disesuaikan secara musiman, PDB mengalami kontraksi sebesar 0,6 persen dari kenaikan 0,6 persen q-o-q pada kuartal ketiga. Pertumbuhan kuartal keempat terutama didorong oleh peningkatan ekspor barang dan jasa, dan pengeluaran konsumsi swasta. Di sisi lain, pengeluaran pemerintah mengalami kontraksi sebagai akibat dari pengurangan pembelian dari perusahaan dan luar negeri, dan pengeluaran kesehatan terkait pandemi COVID-19. Selain itu, total investasi tetap juga mengalami penurunan, terutama disebabkan oleh penurunan 20,1 persen pada investasi publik selama tiga kuartal berturut-turut, melanjutkan penurunan 3,4 persen pada kuartal sebelumnya akibat penundaan proses penganggaran tahun anggaran 2024.
  • Konsumsi pribadi: Pengeluaran rumah tangga merupakan kontributor utama pertumbuhan pada kuartal keempat karena tumbuh sebesar 7,4 persen y-o-y, meskipun pada tingkat yang lebih lambat dari ekspansi 7,9 persen pada kuartal sebelumnya. Sebagian besar kategori pengeluaran mengalami pertumbuhan; hal ini didukung oleh kepercayaan konsumen yang kuat yang telah mencapai level tertinggi dalam 16 kuartal terakhir, seiring dengan berlanjutnya perbaikan di pasar tenaga kerja.
  • Perdagangan: Ekspor meningkat pada kuartal keempat menjadi 4,9% y-o-y dari pertumbuhan 0,2% y-o-y pada kuartal ketiga. Hal ini disebabkan oleh peningkatan ekspor peralatan telekomunikasi, suku cadang peralatan listrik, produk logam, suku cadang kendaraan, dan produk minyak bumi.
  • Sejalan dengan rebound ekspor, impor meningkat untuk pertama kalinya dalam tiga kuartal terakhir, dengan kenaikan 6,1% dibandingkan dengan kontraksi 10,7% pada kuartal sebelumnya. Akibatnya, neraca perdagangan mencatat surplus $ 3,5 miliar dibandingkan dengan surplus $ 5,4 miliar pada kuartal sebelumnya. Untuk setahun penuh 2023, ekspor turun 1,7 persen, impor turun 3,1 persen, dan neraca perdagangan mencatat surplus $17 miliar dolar.
  • Aktivitas industri: Produksi industri mengalami kontraksi selama 15 bulan berturut-turut dan pada kuartal keempat tahun 2023 turun 4,7 persen y-o-y, menyusul kontraksi 5,5 persen pada kuartal sebelumnya. Secara khusus, sektor manufaktur turun 2,4 persen, melanjutkan kontraksi 4,4 persen pada kuartal sebelumnya - ini adalah kuartal kelima berturut-turut yang mengalami penurunan. Hal ini terutama terjadi pada industri-industri yang berorientasi ekspor menyusul melemahnya permintaan dari negara-negara besar. PMI tetap berada di zona kontraksi meskipun meningkat dari 45,1 pada Desember 2023 menjadi 46,7 pada Januari 2024 karena pesanan baru turun selama tujuh bulan berturut-turut.62
  • Tenaga Kerja: Pada kuartal keempat 2023, tingkat pengangguran berada di 0,81 persen, terendah yang pernah tercatat dalam 32 kuartal terakhir. Peningkatan kegiatan pariwisata menghasilkan lapangan kerja baru di sektor ini, yang menghasilkan pengangguran yang lebih rendah pada kuartal keempat.
  • Inflasi: Inflasi melanjutkan tren penurunannya, setelah melambat selama empat bulan berturut-turut sejak Oktober 2023 dan berada pada level terendah dalam hampir tiga tahun terakhir pada Januari 2024. Inflasi Januari turun 1,11 persen y-o-y, setelah turun 0,83 persen, 0,44 persen, dan 0,31 persen pada Desember, November, dan Oktober 2023. Harga makanan yang lebih rendah, efek subsidi energi, dan efek dasar yang tinggi dari tahun sebelumnya mendorong penurunan di bulan Januari.

Pasar keuangan

  • Mata uang: Baht Thailand adalah mata uang dengan kinerja terbaik di Asia pada kuartal keempat 2023, tetapi sejak saat itu menjadi mata uang dengan kinerja terburuk kedua di Januari 2024 setelah terdepresiasi 4% m-o-m terhadap dolar. Rilis ekonomi terbaru yang menyoroti pelemahan ekonomi Thailand, ditambah dengan penguatan dolar karena penundaan penurunan suku bunga AS, dapat terus menempatkan baht di bawah tekanan jangka pendek.65
  • Suku bunga kebijakan: Dalam pertemuan kebijakan terakhirnya pada Februari 2024, Bank of Thailand (BOT) mempertahankan suku bunga kebijakannya sebesar 2,5% tidak berubah, meskipun BOT menyatakan “siap untuk menyesuaikan suku bunga jika ekonomi dan inflasi berubah secara signifikan.” Keputusan untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah terbagi 5-2, dengan dua anggota mendukung pemangkasan seperempat poin. Suku bunga tetap menjadi yang tertinggi di Thailand dalam satu dekade terakhir, dengan pertemuan kebijakan berikutnya secara resmi dijadwalkan pada April 2023.66
  • Arus masuk modal: Arus masuk FDI diperkirakan akan sedikit meningkat menjadi $1,6 miliar pada kuartal keempat 2023 dibandingkan dengan $1,4 miliar pada kuartal sebelumnya.67

Vietnam

Perekonomian Vietnam meningkat pada kuartal keempat 2023 karena pertumbuhan PDB meningkat menjadi 6,7 persen, yang merupakan kinerja kuartalan terbaik negara tersebut sejak 2019. Terlepas dari kuartal yang cerah, pertumbuhan PDB secara keseluruhan untuk tahun 2023 mencapai 5,0% y-o-y, masih di bawah target pemerintah sebesar 6,5% dan lebih rendah dari pertumbuhan tahun 2022 yang mencapai 8,0%. Lemahnya permintaan global dan terhentinya investasi publik di tengah tindakan keras antipencucian uang yang intensif berdampak pada perekonomian pada tahun 2023.

Pertumbuhan kuartal keempat didorong oleh pemulihan yang kuat dalam ekspor dan konsumsi swasta (Gambar 8). Produksi industri tumbuh pada tingkat yang lebih cepat, dengan PMI memasuki zona ekspansif pada Januari 2024, pertama kalinya sejak Agustus 2023. FDI mengalami arus masuk yang lebih besar pada Desember 2023, naik 32,1 persen y-o-y.68

Ekspor dan produksi industri Vietnam pulih pada kuartal keempat tahun 2023, didorong oleh meningkatnya permintaan untuk barang-barang luar negeri. Kami berusaha keras untuk memberikan akses yang sama kepada para penyandang disabilitas ke situs web kami. Jika Anda memerlukan informasi tentang konten ini, kami akan dengan senang hati bekerja sama dengan Anda. 

Prospek ekonomi makro

  • PDB: Perekonomian Vietnam berakselerasi menjadi 6,7 persen y-o-y pada kuartal keempat 2023 dari pertumbuhan 5,5 persen y-o-y pada kuartal ketiga dan 4,25 persen pada kuartal kedua. Sektor jasa tumbuh 6,8 persen dan menjadi kontributor utama ekspansi PDB pada kuartal keempat, menyusul momentum pertumbuhan yang tinggi di sektor komersial dan pariwisata. Pariwisata internasional mencapai 12,6 juta kedatangan pengunjung pada tahun 2023, melebihi target nasional sebesar 8,0 juta kedatangan pengunjung, meskipun masih sekitar 70 persen dari tingkat prapandemi.69
  • Konsumsi pribadi: Pengeluaran konsumsi akhir meningkat sekitar 4,86 persen pada kuartal keempat 2023 dibandingkan periode yang sama pada tahun 2022 dan berkontribusi sebesar 53,18 persen terhadap pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan.70
  • Perdagangan: Pada kuartal keempat, ekspor dan impor barang dan jasa tumbuh masing-masing sebesar 8,68 persen dan 8,76 persen. Ekspor meningkat selama empat bulan berturut-turut sejak September 2023, membalikkan perlambatan pada kuartal pertama ketika ekspor mengalami kontraksi sebesar 8,5 persen. Komputer dan smartphone - yang menyumbang sepertiga dari total ekspor - pulih secara signifikan, tumbuh 51,5 persen pada Desember 2023. Pemulihan ekspor komputer dan smartphone menjadi pertanda baik bagi sektor ekspor Vietnam pada tahun 2024, menyusul kontraksi 4,4 persen y-o-y pada total ekspor tahun 2023. Sementara itu, impor Vietnam sepanjang tahun 2023 mengalami kontraksi sebesar 8,9 persen, dan surplus perdagangan secara keseluruhan meningkat dua kali lipat menjadi $28 miliar dari $12,1 miliar pada tahun 2022.71
  • Aktivitas industri: Produksi industri terus membaik pada kuartal keempat, mencapai pertumbuhan 7,8 persen y-o-y setelah mencapai pertumbuhan 2,8 persen y-o-y pada kuartal ketiga.72 Peningkatan yang berkelanjutan dalam kegiatan industri juga membuat PMI Vietnam naik menjadi 50,3 pada Januari 2024, setelah mengakhiri tahun 2023 di 48,9 - ini merupakan pertama kalinya PMI memasuki zona ekspansif sejak Agustus 2023.73
  • Tenaga Kerja: Tingkat pengangguran Vietnam turun menjadi 2,26 persen pada kuartal keempat 2023 dari 2,3 persen pada kuartal ketiga, mencatatkan rata-rata 2,28 persen untuk keseluruhan tahun 2023. Kinerja yang lebih baik pada kuartal keempat disebabkan oleh peningkatan produksi dan aktivitas bisnis karena permintaan liburan Tết. Meskipun populasi yang bekerja telah meningkat, kekhawatiran kualitas tenaga kerja masih ada mengingat sebagian besar tenaga kerja yang terlibat dalam sektor informal. Kuartal keempat juga mencatatkan angka PHK yang lebih rendah yaitu 85.500 orang, 32.100 lebih sedikit dibandingkan dengan periode yang sama di tahun 2022 dan 32.900 lebih sedikit dibandingkan dengan kuartal ketiga tahun 2023.74
  • Harga: Inflasi tetap berada di atas angka 3 persen sejak September 2023. Inflasi Vietnam tumbuh 3,37 persen m-o-m pada Januari 2024, meskipun lebih rendah dari 3,58 dan 3,45 persen yang tercatat pada Desember dan November 2023. Inflasi rata-rata untuk tahun 2023 mencapai 3,25 persen, di bawah batas inflasi yang ditetapkan pemerintah sebesar 4,5 persen. Namun, secara bulanan, inflasi pada Januari 2024 lebih tinggi 0,31 persen dari Desember 2023. Harga obat-obatan dan layanan kesehatan, bahan bangunan dan perumahan, serta layanan transportasi mengalami kenaikan paling tinggi pada Januari 2024.75

Pasar keuangan

  • Mata uang: Dong menguat tipis sebesar 0,3 persen m-o-m terhadap dolar pada Desember 2023, dibandingkan dengan 0,4 persen m-o-m di bulan November.76
  • Suku bunga kebijakan: Bank sentral mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah pada November dan Desember 2023, setelah menaikkannya sebesar 100 basis poin pada Oktober 2023 untuk melawan inflasi, melindungi mata uangnya, dan memastikan stabilitas sistem perbankan.77 Bank sentral baru-baru ini mengisyaratkan bahwa mereka tidak akan mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga kebijakan lebih lanjut pada tahun 2024.78
  • Arus masuk modal: Per Desember 2023, Vietnam telah menarik $36,6 miliar FDI sepanjang tahun ini, meningkat 32,1 persen y-o-y. Dari total PMA, 64,2 persen masuk ke sektor manufaktur, dengan real estat (12,8 persen), pembangkit dan distribusi listrik (6,5 persen), dan perbankan (4,3 persen) melengkapi sektor PMA yang paling banyak mendapat manfaat. Hong Kong, Jepang, dan Singapura merupakan tiga kontributor PMA terbesar di Vietnam.79

Disadur dari: mckinsey.com