Nilai waktu dari uang adalah dugaan yang diterima secara luas bahwa ada manfaat yang lebih besar untuk menerima sejumlah uang sekarang daripada jumlah yang sama di kemudian hari. Hal ini dapat dilihat sebagai implikasi dari konsep preferensi waktu yang dikembangkan kemudian. Nilai waktu dari uang mengacu pada pengamatan bahwa lebih baik menerima uang lebih cepat daripada nanti. Uang yang Anda miliki hari ini dapat diinvestasikan untuk mendapatkan tingkat pengembalian yang positif, menghasilkan lebih banyak uang besok. Oleh karena itu, satu dolar hari ini bernilai lebih dari satu dolar di masa depan.
Nilai waktu dari uang adalah salah satu faktor yang dipertimbangkan ketika menimbang biaya peluang dari pengeluaran daripada menabung atau menginvestasikan uang. Oleh karena itu, ini adalah salah satu alasan mengapa bunga dibayarkan atau diperoleh: bunga, baik pada deposito bank atau utang, mengkompensasi deposan atau pemberi pinjaman atas hilangnya penggunaan uang mereka. Investor bersedia tidak membelanjakan uang mereka sekarang hanya jika mereka mengharapkan pengembalian bersih yang menguntungkan atas investasi mereka di masa depan, sehingga peningkatan nilai yang akan tersedia nanti cukup tinggi untuk mengimbangi preferensi membelanjakan uang sekarang dan inflasi (jika ada); lihat tingkat pengembalian yang diperlukan.
Sejarah
Talmud (~500 M) mengakui nilai waktu dari uang. Dalam Tractate Makkos halaman 3a, Talmud membahas sebuah kasus di mana para saksi secara keliru menyatakan bahwa jangka waktu pinjaman adalah 30 hari, padahal sebenarnya adalah 10 tahun. Saksi palsu harus membayar selisih nilai pinjaman "dalam situasi di mana dia akan diminta untuk mengembalikan uang itu (dalam waktu) tiga puluh hari dan jumlah yang sama dalam situasi di mana dia akan diminta untuk mengembalikan uang itu (dalam waktu) 10 tahun. Selisihnya adalah jumlah yang diinginkan oleh kesaksian saksi (palsu) agar si peminjam kehilangan uangnya, dan oleh karena itu, itulah jumlah yang harus mereka bayarkan." Gagasan ini kemudian dijelaskan oleh Martín de Azpilcueta (1491-1586) dari Sekolah Salamanca.
Perhitungan
Masalah nilai waktu dari uang melibatkan nilai bersih arus kas pada titik waktu yang berbeda.Dalam kasus yang umum, variabel-variabelnya bisa berupa: saldo (nilai riil atau nominal dari utang atau aset keuangan dalam unit moneter), tingkat bunga periodik, jumlah periode, dan serangkaian arus kas. (Dalam hal utang, arus kas adalah pembayaran terhadap pokok dan bunga; dalam hal aset keuangan, arus kas adalah kontribusi ke atau penarikan dari saldo). Secara umum, arus kas mungkin tidak bersifat periodik tetapi dapat ditentukan secara individual. Salah satu dari variabel-variabel ini dapat menjadi variabel independen (jawaban yang dicari) dalam suatu masalah. Sebagai contoh, kita dapat mengetahui bahwa: bunganya adalah 0,5% per periode (per bulan, misalnya); jumlah periode adalah 60 (bulan); saldo awal (utang, dalam hal ini) adalah 25.000 unit; dan saldo akhir adalah 0 unit. Variabel yang tidak diketahui bisa jadi adalah pembayaran bulanan yang harus dibayarkan oleh peminjam.
Sebagai contoh, £100 yang diinvestasikan selama satu tahun, dengan bunga 5%, akan bernilai £105 setelah satu tahun; oleh karena itu, £100 yang dibayarkan sekarang dan £105 yang dibayarkan tepat satu tahun kemudian memiliki nilai yang sama bagi penerima yang mengharapkan bunga 5% dengan asumsi inflasi nol persen. Artinya, £100 yang diinvestasikan selama satu tahun dengan bunga 5% memiliki nilai masa depan sebesar £105 dengan asumsi bahwa inflasi akan menjadi nol persen.
Prinsip ini memungkinkan penilaian aliran pendapatan yang mungkin terjadi di masa depan, sedemikian rupa sehingga pendapatan tahunan didiskontokan dan kemudian ditambahkan bersama, sehingga memberikan "nilai sekarang" sekaligus dari seluruh aliran pendapatan; semua perhitungan standar untuk nilai waktu dari uang berasal dari ekspresi aljabar paling dasar untuk nilai sekarang dari jumlah di masa depan, "didiskontokan" ke masa sekarang dengan jumlah yang sama dengan nilai waktu dari uang. Sebagai contoh, jumlah nilai masa depan 
Beberapa perhitungan standar berdasarkan nilai waktu dari uang adalah:
- Nilai sekarang: Nilai saat ini dari sejumlah uang atau aliran arus kas di masa depan, dengan tingkat pengembalian tertentu. Arus kas masa depan "didiskontokan" pada tingkat diskonto; semakin tinggi tingkat diskonto, semakin rendah nilai sekarang dari arus kas masa depan. Menentukan tingkat diskonto yang tepat adalah kunci untuk menilai arus kas masa depan dengan benar, apakah itu pendapatan atau kewajiban.
- Nilai sekarang dari suatu anuitas: Anuitas adalah serangkaian pembayaran atau penerimaan yang sama yang terjadi pada interval yang berjarak sama. Sewa dan pembayaran sewa adalah contohnya. Pembayaran atau penerimaan terjadi pada akhir setiap periode untuk anuitas biasa, sementara pembayaran atau penerimaan terjadi pada awal setiap periode untuk anuitas jatuh tempo.
Nilai sekarang dari suatu anuitas adalah aliran arus kas identik yang tak terbatas dan konstan.
- Nilai masa depan: Nilai aset atau kas pada tanggal tertentu di masa depan, berdasarkan nilai aset tersebut di masa sekarang.
- Nilai masa depan anuitas (FVA): Nilai masa depan dari aliran pembayaran (anuitas), dengan asumsi pembayaran diinvestasikan pada tingkat bunga tertentu.
Ada beberapa persamaan dasar yang mewakili persamaan-persamaan yang tercantum di atas. Solusinya dapat ditemukan dengan menggunakan (dalam banyak kasus) rumus, kalkulator keuangan, atau spreadsheet. Rumus-rumus tersebut diprogram ke dalam sebagian besar kalkulator keuangan dan beberapa fungsi spreadsheet (seperti PV, FV, RATE, NPER, dan PMT).
Untuk salah satu persamaan di bawah ini, rumus juga dapat disusun ulang untuk menentukan salah satu yang tidak diketahui. Dalam kasus rumus anuitas standar, tidak ada solusi aljabar bentuk tertutup untuk tingkat bunga (meskipun kalkulator keuangan dan program spreadsheet dapat dengan mudah menentukan solusi melalui algoritme coba-coba yang cepat).
Persamaan-persamaan ini sering digabungkan untuk penggunaan tertentu. Contohnya, harga obligasi dapat ditentukan dengan mudah menggunakan persamaan-persamaan ini. Obligasi dengan kupon biasa terdiri dari dua jenis pembayaran: aliran pembayaran kupon yang mirip dengan anuitas, dan pengembalian modal sekaligus di akhir masa jatuh tempo obligasi, yaitu pembayaran di masa depan. Kedua rumus tersebut dapat digabungkan untuk menentukan nilai sekarang dari obligasi.
Catatan penting adalah bahwa tingkat bunga i adalah tingkat bunga untuk periode yang relevan. Untuk anuitas yang melakukan satu kali pembayaran per tahun, i adalah suku bunga tahunan. Untuk pendapatan atau aliran pembayaran dengan jadwal pembayaran yang berbeda, suku bunga harus dikonversi ke dalam suku bunga berkala yang relevan. Sebagai contoh, suku bunga bulanan untuk hipotek dengan pembayaran bulanan mengharuskan suku bunga dibagi 12. Lihat bunga majemuk untuk rincian tentang konversi antara suku bunga periodik yang berbeda.
Tingkat pengembalian dalam perhitungan dapat berupa variabel yang diselesaikan, atau variabel yang telah ditentukan sebelumnya yang mengukur tingkat diskonto, bunga, inflasi, tingkat pengembalian, biaya ekuitas, biaya utang, atau sejumlah konsep analog lainnya. Pemilihan tingkat diskonto yang tepat sangat penting dalam latihan ini, dan penggunaan tingkat diskonto yang tidak tepat akan membuat hasilnya menjadi tidak berarti.
Untuk perhitungan yang melibatkan anuitas, harus diputuskan apakah pembayaran dilakukan pada akhir setiap periode (dikenal sebagai anuitas biasa), atau pada awal setiap periode (dikenal sebagai anuitas jatuh tempo). Ketika menggunakan kalkulator keuangan atau spreadsheet, biasanya dapat diatur untuk kedua perhitungan tersebut. Rumus berikut ini adalah untuk anuitas biasa. Untuk menjawab nilai sekarang dari anuitas jatuh tempo, PV anuitas biasa dapat dikalikan dengan (1 + i).
Disadur dari: en.wikipedia.org